交易員評估中東局勢與美國大選風險，金價在3,900美元附近走勢疲弱

• 油價反彈，市場對聯準會政策的預期仍偏鷹派，金價難以延續反彈。
• 交易員聚焦美國期中選舉與就業數據，尋找新的走勢指引。
• 空頭動能使金價面臨再度測試3,870美元年內低點的風險。

黃金（XAU/USD）週二反彈動能減弱。《華爾街日報》（WSJ）報導美國襲擊伊朗格什姆島後，油價反彈，削弱了市場對外交斡旋的樂觀情緒；此前，這股樂觀情緒曾帶動能源價格在前一日大幅下跌。截至撰文時，XAU/USD交投於3,900美元附近，當日下跌1%。

交易員隨消息變化調整交易，油價持續劇烈波動。西德州中級原油（WTI）週一下跌近7%後，目前交投於97美元附近，上漲2.23%。

自2月底戰爭爆發以來，油價與利率預期之間的連動一直是影響金價的關鍵因素。能源成本上升加劇通膨壓力，促使各國央行，尤其是聯準會（Fed），維持高利率或進一步緊縮貨幣政策。借貸成本升高會增加持有黃金這類不孳息資產的機會成本，因此往往對金價構成壓力。

聯準會9月升息25個基點後，於10月暫停升息，同時重申恢復物價穩定的決心。這意味著進一步升息的可能性仍然存在，芝商所FedWatch工具顯示，12月升息的機率為75%。

中東局勢的不確定性、油價走高及對聯準會政策的鷹派預期，持續支撐美元（USD）需求。儘管美元自近期高點小幅回落，仍為金價帶來另一項阻力。衡量美元兌六種主要貨幣走勢的美元指數（DXY），目前交投於101.81附近。

在此背景下，若油價未能持續下跌，金價的反彈空間將相當有限。由於美伊談判前景仍不明朗，短期內油價能否持續下跌仍有變數。黃金也面臨進一步遭到拋售變現的風險，因市場對人工智慧（AI）支出的疑慮拖累科技股，促使部分投資人出售黃金，以彌補虧損並滿足追加保證金要求。

交易員如今將目光轉向本週密集公布的美國就業數據，首先是週二的JOLTS職缺數據，最後則是週五的非農就業報告（NFP）。週二的美國期中選舉同樣備受關注，其結果可能影響美元走向。

美元前景繫於美國期中選舉結果與伊朗風險

德國商業銀行的Norman Liebke認為，若出現「共和黨失去參眾兩院多數席次」的情況，美元可能「承受更大的壓力，因為川普政府整體獲得的政治支持將減少」。即使「只有眾議院易主，美元也可能面臨一些阻力，只是程度較輕」；反之，「若共和黨保住兩院控制權，則應會為美元提供支撐」。

Liebke也強調，「期中選舉結束後立即發生的情勢，也可能影響美元」。他特別警告，「如果川普確實再次升高與伊朗的衝突，並對該國發動另一波攻擊，初期可能會推升能源價格，並加劇避險情緒」。在這種避險情緒升溫的環境下，「美元可能受惠於其避險資產地位，如同伊朗戰爭爆發初期一樣」。

技術分析：動能疲弱，金價仍可能進一步下跌

日線圖顯示，XAU/USD交投於21日、100日及200日簡單移動平均線（SMA）下方，維持偏空走勢。

相對強弱指標（RSI）為34，徘徊於超賣區上方不遠處；平滑異同移動平均線指標（MACD）則仍處於零軸下方，讀值為負。兩者均暗示，即使賣壓已逐漸過度，下行動能仍占主導地位。

上行方面，短線壓力位位於3,950至4,000美元區間，其次是4,092美元的21日SMA。若突破上述位置，4,210美元的100日SMA與4,400美元附近較高的水平壓力位將構成更廣泛的賣壓區，再往上則是4,485美元的200日SMA，形成更遠端的結構性壓力。

下行方面，金價仍面臨進一步下跌的風險，短線支撐位為週五觸及的3,870美元年內低點。若跌破此水準，可能為進一步下跌打開空間。

（本文的技術分析是在AI工具協助下撰寫。瞭解更多。）