印度盧比下跌，因美國公債殖利率觸及近 5.3% 的二十年新高

• 隨著美國公債殖利率進一步上揚，印度盧比兌美元面臨賣壓。
• Fed 的 Kashkari 預期今年還會再升息一次，並在 2027 年再升息一次。
• 強勁的美國 ADP 就業變動數據，為美國 NFP 奠定了強勢基調。

印度盧比（INR）週四兌美元（USD）走弱，此前一日曾上行。隨著美國公債殖利率延續漲勢，印度貨幣面臨賣壓，支撐 USD/INR 進一步走高至 95.93 附近。

截至撰稿時，美國 10 年期公債殖利率接近 5.31%，為二十年來最高水準。

美國債券殖利率走高，削弱了印度盧比等風險較高資產的吸引力。

隨著 Fed 持續警告通膨風險具有持續性，美國公債殖利率延續漲勢

由於 Federal Reserve（Fed）官員持續警告，能源供應衝擊可能帶來持續性的通膨風險，美國債券殖利率進一步上揚。

Fed 的 Kashkari 傳達出明顯偏鷹的訊息，FXS Speechtracker 評分為 7.1，高於 6.2 的歷史平均，凸顯市場對接近 3% 的通膨仍然過高，以及具韌性的經濟成長可能意味著政策緊縮程度低於原先假設的憂慮。對中性利率可能更高且維持高位的強調，再加上今年還會再升息一次、並在 2027 年再升息一次的指引，強化了限制性政策將維持更久的敘事，整體上支撐美元；即便 Kashkari 仍希望僅以相對溫和的行動來抑制通膨。

FXS Fed Sentiment Index 下滑 0.42 點至 143.28，顯示儘管演說基調強勁，市場感知的鷹派程度略有降溫。由於該指數明顯高於 100 的中性分界線，Fed 仍處於明確的鷹派區域，而這一小幅回落顯示，市場只是對預期進行邊際調整，而非從根本上重新評估 FXS Speechtracker 所凸顯的政策立場。

在美國總統 Donald Trump 否認 Axios 有關伊朗制裁鬆綁的報導後，市場對美伊外交進展的擔憂消退，Fed 決策官員仍對能源供應衝擊保持憂慮。

聚焦美國 NFP 數據

美元下一個主要催化因素是將於週五公布的 9 月非農就業報告（NFP）。投資人將密切關注美國 NFP 數據，因其預計將影響市場對 Fed 貨幣政策前景的預期。

目前，CME FedWatch 工具顯示，Fed 在本月政策會議上維持利率不變的機率為 62.4%。Fed 在 10 月維持現狀的可能性，已較一週前的 29% 明顯上升。

與此同時，強勁的 ADP 就業變動數據為官方就業數據奠定了正面基調。週三公布的數據顯示，民間部門新增就業 9 萬人，高於預估的 7 萬人，也高於 8 月的 3.6 萬人。

稍晚，投資人將關注美國 9 月 ISM 製造業採購經理人指數（PMI）數據。製造業 PMI 預計為 55.0，高於 8 月的 54.6。

USD/INR 技術分析

在日線圖上，USD/INR 報 95.9705，因守在 20 日指數移動平均線（EMA）95.7263 上方，短線仍維持溫和看漲偏向。該貨幣對持續受到這一短期趨勢指標支撐，而相對強弱指數（RSI）報 59.59，仍處於正值區間，尚未發出超買訊號，暗示只要價格持續守住這一基礎支撐，上行壓力可能延續。

下檔方面，當前即時技術支撐位於 20 日 EMA 的 95.7263，若該貨幣對自目前水準回落，逢低買盤興趣可能在此浮現。只要 USD/INR 以收盤價基準守住這條 EMA，整體結構仍傾向進一步盤整並略偏上行；不過，若明確跌破該均線，將削弱看漲基調，並打開更深一輪修正的空間。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）