印度盧比：RBI 升息後逐步收緊的路徑－ING
ING 的 Deepali Bhargava 指出，印度儲備銀行四年來首次升息，將政策 Repo 利率上調至 5.50%，並轉向校準式緊縮。報告強調，原油與走強的美元對印度盧比構成上行風險，但預期僅會逐步緊縮，並再升息 50 個基點，將 Repo 利率推升至 6%。
RBI 升息與 INR 政策展望
「貨幣政策委員會（MPC）一致投票決定將政策 repo 利率上調 25 個基點至 5.50%，為四年來首次升息。委員會同時將政策立場轉為校準式緊縮，顯示短期內已不考慮降息。MPC 強調，未來政策選擇將僅限於升息或暫停，取決於經濟情勢演變與通膨前景。」
「上述評估在很大程度上將取決於外部通膨驅動因素。主要風險來自國際油價、匯率動態以及全球貨幣條件。雖然我們預期 Brent 原油價格將在第四季回落至每桶 80 美元附近，但上行風險仍然存在。」
「與此同時，聯準會進一步緊縮可能使美元在更長時間內維持強勢，持續對 INR 構成貶值壓力，並提高輸入性通膨風險。」
「因此，除非持續高企的油價帶來顯著的通膨意外、El Niño 對食品價格的影響強於預期，或 INR 出現更大幅度貶值，否則我們預期 RBI 將持續逐步緊縮。我們的基本情境是未來六個月再升息 50 個基點，將 Repo 利率推升至 6% 的終端利率，同時決策官員將密切關注食品與能源衝擊向核心通膨的傳導，以及第二輪效應的出現。」
（本文在人工智慧工具的協助下完成，並經編輯審閱。了解更多。）
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