馬來西亞令吉：財政錨定情境——MUFG
MUFG 的 Lloyd Chan 預覽馬來西亞 2027 年預算案，強調先前的財政改革與補貼合理化為油價上漲提供了緩衝。報告指出，紀律嚴明的預算編列、針對性的家庭支持以及對發展支出的保障，應可維持市場對馬來西亞政府證券與令吉的信心，儘管全球波動加劇，仍進一步強化馬來西亞債券與 MYR 的結構性投資理由。
財政改革支撐馬來西亞資產
「過去的財政改革為油價衝擊提供了及時的緩衝。更強勁的財政收入以及每年 155 億令吉的補貼節省，應有助於緩解更高的能源成本，使財政整頓的步伐放緩，而非逆轉。」
「2027 年預算案應會維持財政紀律，重點將從推出新改革轉向執行層面。在收入方面，更強勁的稅收徵管與 SST 擴大範圍，降低了再次進行重大稅制改革的必要性，因而更著重於合規與徵收效率。在支出方面，財政整頓應更多依賴更精準的資源配置與效率提升，而非全面性的緊縮措施。」
「家庭紓困措施仍有其必要，但全面恢復普遍性補貼的可能性不高。我們預期支持措施將持續透過 BUDI MADANI、STR/SARA 及其他方案進行定向扶持，在不從結構上推高支出的情況下，緩解生活成本衝擊。」
「保障發展支出將是把投資熱潮轉化為生產力上升週期的關鍵。我們預期 2027 年預算案將維持或增加發展支出，優先領域包括人力資本、連結性、數位與工業基礎設施，以及能源產能，協助將投資轉化為國內附加價值、生產力提升與更高的實質薪資。」
「在全球波動環境下，財政公信力應可為 MGS 與 MYR 提供支撐。如果更高的補貼仍只是對油價衝擊的暫時性回應，同時財政改革與生產性投資持續按計畫推進，則本次預算案應可進一步強化馬來西亞債券與令吉的結構性投資論點。」
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