紐西蘭元在美國殖利率走軟帶動下小幅走高，但聯準會升息押注限制其反彈空間

• 紐西蘭元週五小幅走高，受益於美國公債殖利率暫時回落。
• 油價下跌以及美國公債拍賣需求強勁，有助於改善風險偏好。
• 市場對美國進一步升息的預期，持續限制紐元的反彈空間。

截至撰寫本文時，NZD/USD 週五交投於 0.5605 附近，當日小幅上漲 0.06%，但整體而言仍持續在近期低點附近整理。紐西蘭元（NZD）受惠於市場情緒略有改善，支撐因素包括美國公債殖利率暫時下滑以及油價回落。然而，美元（USD）持續強勢，限制了該貨幣對的上行動能。

風險偏好的改善，來自週四美國 30 年期公債拍賣吸引了強勁的投資人需求。此次拍賣推動美國公債殖利率走低，為包括紐西蘭元在內的風險敏感型貨幣帶來一些喘息空間。

與此同時，在美國總統 Donald Trump 於 Truth Social 表示，美國（US）不會在 11 月期中選舉前攻擊伊朗後，油價回落。他的言論暫時緩解了地緣政治憂慮，此前曾有報導指出華盛頓正考慮恢復對德黑蘭的打擊。

然而，市場情緒的改善仍然脆弱。油價依然處於高位，使通膨風險持續受到關注，並強化市場對聯準會（Fed）進一步升息的預期。衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）在盤中觸及 101.92 的低點後，於週五反彈至 102.25 附近。與此同時，10 年期美國公債殖利率在短暫跌至約 5.22% 後，回升至 5.27%。

美國貨幣政策前景仍是 NZD/USD 持續復甦的主要障礙。根據 CME FedWatch Tool，市場普遍預期聯準會將在 10 月 27 日至 28 日會議上，將利率維持在 3.75%-4.00% 區間不變，同時市場也反映出 12 月再次升息的機率為 85%。

與此同時，週五公布的最新美國經濟數據進一步加劇了通膨憂慮。密西根大學 10 月消費者信心指數初值由前值 48.1 降至 46.3，低於市場預期的 47.6。然而，一年期通膨預期由 4.6% 升至 4.7%，五年期通膨預期則由 3.4% 升至 3.5%。

在紐西蘭方面，貨幣政策分歧持續對紐元構成壓力。紐西蘭儲備銀行（RBNZ）將官方現金利率（OCR）維持在 2.75%，明顯低於聯準會的基準利率。這樣的利差有利於美元，並降低了紐西蘭貨幣的相對吸引力。

Westpac 預期，RBNZ 將在 10 月把基準利率維持在 2.75% 不變，接著於 12 月升息 25 個基點，並在 2027 年初再升息兩次。這些預測顯示，紐西蘭的貨幣緊縮步調可能仍較美國更為溫和，從而限制 NZD/USD 的反彈前景。

NZD/USD 技術分析

在四小時圖上，NZD/USD 交投於 0.5608，因維持在 100 期簡單移動平均線（SMA）0.5655 以及 200 期 SMA 0.5759 下方，短線基調仍偏空。上方由 0.5626 與 0.5649 的水平阻力形成密集壓力區，而相對強弱指數（14）位於 49 附近，顯示動能中性，至今仍未能挑戰當前的下行偏向。

上行方面，初步阻力位見於 0.5626，其後為 0.5649 及 100 期 SMA 0.5655，更高阻力則在 0.5686 與 0.5735，之後是接近 0.5759 的 200 期 SMA。下行方面，初步支撐位於 0.5580，下一道較低支撐在 0.5540，若跌破這些水準，該貨幣對可能進一步走弱。

（本報導的技術分析內容是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）