美元多頭暫歇，紐元在0.5550附近持穩

NZD/USD 自 0.5650 區域回落的動能減弱，在 0.5550 附近持平。
投資人已將聯準會 10 月升息一碼的預期反映在價格中，美元漲勢暫歇。
聯準會與紐西蘭央行的貨幣政策分歧擴大，可能持續限制紐元漲幅。

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紐元（NZD）兌美元（USD）週四幾乎持平，延續過去兩天回落後的跌勢。NZD/USD 再度於 0.5650 區域受阻後，目前在過去四週交易區間的下緣尋找方向，距離今年以來低點 0.5527 不遠。

美元本週表現優於其他主要貨幣，受週二公布的美國消費者物價指數（CPI）強勁數據提振。這些數據推升市場對聯準會（Fed）將於 12 月會議至少升息一碼的預期。

聯準會官員已表態支持這一觀點，並可能在週四稍晚重申鷹派立場。多位聯準會決策官員預計於當天稍晚公開發言，其中部分官員已對居高不下的物價壓力表達擔憂，並支持在 12 月進一步收緊貨幣政策。

BBH：「美元可能漲得太多、太快」

不過，布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 提醒，「美元這波漲勢可能漲得太多、太快」。他指出，「美元已超出利差所隱含的水準，限制了短期內進一步上漲的空間」。

Haddad 也指出，市場對「12 月聯邦基金利率大幅上調 50 個基點」的預期可能降溫，因為這類預期「可能受到美國實質薪資停滯，以及由此對消費支出造成的阻力所限制」，暗示未來幾天美元部位可能出現調整。

上週末選舉結果顯示，中間偏右的執政聯盟以些微差距勝出，緩解了市場對政治局勢可能陷入一段不確定時期的擔憂，紐元因此在本週開盤時獲得些許提振。然而，這仍未能扭轉紐西蘭央行在 10 月底意外決定維持利率不變後所引發的跌勢。

在此背景下，油價下跌為紐西蘭經濟帶來些許紓解，因為該國是原油淨進口國。不過，這也為紐西蘭央行鴿派官員主張維持利率不變提供了理由，並使其與聯準會的貨幣政策分歧擴大。

紐西蘭央行常見問題

什麼是紐西蘭儲備銀行？

紐西蘭儲備銀行（RBNZ）是紐西蘭的中央銀行。其經濟目標是達成並維持物價穩定，也就是將消費者物價指數（CPI）衡量的通膨率控制在 1% 至 3% 的區間內，同時支持最大可持續就業。

紐西蘭央行的貨幣政策如何影響紐元？

紐西蘭央行（RBNZ）貨幣政策委員會（MPC）根據其政策目標，決定適當的官方現金利率（OCR）水準。當通膨高於目標時，央行會嘗試調高作為主要政策利率的官方現金利率，以提高家庭和企業的借貸成本，進而使經濟降溫，抑制通膨。較高的利率通常有利於紐元（NZD），因為這會提高殖利率，使紐西蘭對投資人更具吸引力。相反地，較低的利率通常會使紐元走弱。

紐西蘭央行為何關注就業？

就業對紐西蘭央行（RBNZ）相當重要，因為勞動市場供需吃緊可能推升通膨。紐西蘭央行的「最大可持續就業」目標，是指在不導致通膨加速的情況下，能夠長期維持的最高勞動資源利用程度。該行表示：「當就業處於最大可持續水準時，通膨將維持低檔且穩定。然而，若就業長時間超過最大可持續水準，最終將導致物價上漲速度越來越快，屆時貨幣政策委員會就必須升息，以控制通膨。」

什麼是量化寬鬆（QE）？

在極端情況下，紐西蘭央行（RBNZ）可以採用一種稱為量化寬鬆的貨幣政策工具。量化寬鬆（QE）是指紐西蘭央行發行本國貨幣，並用以向銀行及其他金融機構購買資產，通常為政府公債或公司債，藉此增加國內貨幣供給並刺激經濟活動。量化寬鬆通常會使紐元（NZD）走弱。當單純降息不太可能達成央行目標時，量化寬鬆便是最後手段。紐西蘭央行曾在 COVID-19 疫情期間採用這項政策。

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