欧洲央行：渐进加息路径，明年降息 – 德国商业银行
作者 FXStreet Insights Team
更新: 8 Jun 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的雷纳·冈特曼（Rainer Guntermann）表示，周四欧洲央行（ECB）加息25个基点几乎是板上钉钉且已完全反映在价格中，这将是自2023年9月以来的首次加息。他预计7月不会连续加息，认为那为时过早，但预计9月将再次加息。
德国商业银行（Commerzbank）的Rainer Guntermann表示，周四欧央行加息25个基点几乎是板上钉钉且已完全计入市场，这将是自2023年9月以来的首次加息。他预计7月不会连续加息，认为那为时过早，但预计9月将再次加息。油价下跌预计将缓解通胀压力，防止采取限制性政策，并为2027年的降息打开空间。
现在加息，未来收紧有限
“只关注下一步之后的步骤可能是危险的，因为忽视眼前的障碍可能导致意外绊倒。一些国家可能会在周四开幕的国际足联世界杯上吃到苦头，如果他们在小组赛尚未开始时就开始考虑淘汰赛的可能情形。”
“原则上，这条建议对央行决策前的仓位调整同样适用。然而，周四欧央行加息25个基点的门槛极低，几乎没有绊倒的风险。人人都预期欧央行将采取行动，且25个基点的加息也已完全计入市场。这标志着一个新阶段的开始，因为这是自2023年9月以来的首次加息。”
“关注点在于欧央行将多大程度上开启进一步行动的大门，以及7月是否会紧随其后进行连续加息。我们的观点仍然是7月加息为时过早，但预计9月将再次加息。”
“之后，油价下跌可能缓解价格压力，不仅防止欧央行收紧至限制性水平，甚至为明年的降息铺平道路。”
“虽然欧央行在上一个加息周期中累计加息了4.5个百分点，但这次的背景不同，长期通胀预期仍接近目标，增长前景疲软且公共财政紧张。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
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