英鎊靜待聯準會的雙重通膨考驗

• GBP/USD週三在1.3550附近橫盤整理，等待將決定下週政策預期的數據出爐。
• 美國週四與週五將公布通膨數據，這將為9月16日聯準會可能升息鋪路。
• 英格蘭銀行則將在一天後召開會議，市場普遍預期將按兵不動。

真正壓制GBP/USD的緊張因素，是掩蓋分歧的利率對等。兩家中央銀行目前利率同為3.75%。兩週前，聯準會（Fed）主席Warsh在Jackson Hole的演說為升息打開大門，市場目前已反映聯準會在16日升息25個基點的機率超過60%。英格蘭銀行的MPC（貨幣政策委員會）在7月30日會議上以6比3投票決定維持利率不變，其中三位委員傾向升至4%。英格蘭銀行面臨與美國相同的能源衝擊，正推動今年通膨升向3.2%。不同之處在於，聯準會主席Kevin Warsh認為通膨問題尚未解決；而英格蘭銀行的分裂投票則更像是疲態盡顯。

Cable的走勢圖也印證了這種猶豫不決。8月初自1.3400展開的漲勢，在8月21日於1.3675附近失去動能。該貨幣對過去兩週緩步走低。1.3550整數位處於8月區間中段，並在週三構成盤中支撐。隨機RSI處於超賣區，但開始轉弱，顯示賣壓動能已經減退。50日與200日指數移動平均線分別聚集在1.3550與1.3400附近，形成兩道技術層級。阻力位在1.3650。

目前推動Cable走勢的因素

週四的美國生產者物價指數（PPI）與週五的美國消費者物價指數（CPI），是9月16日之前最後兩項通膨讀數。核心PPI預估月增0.3%、年增3.3%；核心CPI預估月增0.2%、年增3.4%。兩者都高於前月水準。若數據高於預期，將強化Warsh支持升息的論點，並推升美元。若數據偏軟，市場將重新計入降息預期，英鎊也將隨之走強。

本週行事曆也包含常見的雜訊：週四的首次申請失業救濟人數預估為20.5萬、週四的成屋銷售，以及週五的英國採購經理人指數（PMI）。英國本身的CPI也將於週五公布，預估年增2.6%，且與聯準會（Federal Reserve）決策連鎖反應落在同一天。英格蘭銀行的利率決議公告則將於9月17日格林威治標準時間（GMT）中午發布。時點本身就是關鍵：英國通膨數據會先於英格蘭銀行決議出爐，因此若數據偏熱，將強化鷹派少數派在MPC（貨幣政策委員會）投票中主張升至4%的立場。

交易設定

阻力位：1.3650。支撐位：1.3475，其次為1.3400。

若CPI或PPI意外高於預期，Cable跌破1.3475，目標將指向1.3400；若聯準會升息且Cable走勢來回震盪，則可能進一步打開回測8月1.3350低點的大門。失效條件則是通膨數據偏軟並引發市場重新計價聯準會暫停升息，推動匯價突破1.3650上方，屆時技術偏向將轉向8月高點1.3675與1.3700整數關卡。

GBP/USD日線圖