紐西蘭儲備銀行：至 2027 年將採取漸進式升息路徑－TD Securities
TD Securities 的 Prashant Newnaha 與 Howard Du 預期，紐西蘭儲備銀行（RBNZ）將於 9 月把官方現金利率上調 25 個基點至 2.75%，與市場定價一致。他們認為，OCR 路徑大致將維持與 5 月相同，於年底升至 3%，終端利率約為 3.30%，並預計 2026 年 12 月及 2027 年 2 月將進一步各升息 25 個基點。
市場預期 RBNZ 將升息，但步調仍將維持漸進
「TD 預期，RBNZ 將把官方現金利率（OCR）上調 25 個基點至 2.75%，而貨幣政策委員會（MPC）的 6 位投票委員將以共識方式作出此決定。」
「由於 9 月 OCR 會議升息的市場定價已超過 90%，且數據也支持升息，我們懷疑董事會不會花太多時間討論暫停升息的理由。暫停將為該行先前的訊息傳遞增添混亂。」
「我們認為，目前幾乎沒有理由讓 RBNZ 的 OCR 預測明顯偏離 5 月 MPS 的預測。該路徑應顯示 OCR 將於今年底升至 3%，終端利率約為 3.30%。」
「在適當時機，我們認為 RBNZ 上調其通膨預測的風險存在，這可能使其目前 3.30% 的終端利率預測提前實現及／或進一步上調——只是這次會議不會如此。在下週升息之後，我們預期該行將在 2026 年 12 月及 2027 年 2 月的會議上進一步各升息 25 個基點，使 OCR 升至 3.25%。」
「鑑於成長前景與該行 5 月預測大致一致，產出缺口預測不太可能偏離 5 月的預測。在預期負產出缺口路徑沒有重大變化的情況下，沒有令人信服的理由將 OCR 大幅提高至高於目前 3.30% 的預測。」
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