風險情緒改善且油價下跌：為何美元仍然維持強勢

在聯準會（Fed）作出鷹派利率決議，以及聯準會官員持續釋出鷹派言論後，美元（USD）仍維持穩固走勢。儘管全球風險情緒改善——受惠於荷莫茲海峽可能重新開放及能源價格下跌——削弱了避險需求，但美國前端殖利率仍穩固受到支撐。隨著聯準會官員警告可能進一步收緊貨幣政策，且美國經濟相較主要同業仍保有較佳成長表現，市場策略師預期美元在年底前將持續具備潛在強勢。

聯準會鷹派評論與歐洲逆風支撐 OCBC 對美元的建設性看法

根據 OCBC 的 Sim Moh Siong 與 Christopher Wong 表示，儘管科技股上漲與能源價格下跌帶動整體風險偏好改善，美元仍展現出顯著韌性。雖然油價下跌緩解了全球通膨的即時憂慮，但聯準會官員的鷹派言論持續支撐美國前端殖利率，為美元提供穩固支撐，同時歐洲貨幣則面臨財政與結構性拖累。

「儘管避險需求減弱，美元走勢呈現漲跌互見，而非轉弱……聯準會的鷹派發言限制了美國前端殖利率的跌幅，並為美元提供支撐……鑑於聯準會持續存在鷹派風險，我們仍認為年底前美元溫和走強的前景令人安心……歐洲貨幣仍受到財政疑慮拖累，尤其是法國，加上高昂能源成本，以及對 AI 驅動投資的有限曝險。」

美國經濟成長優勢與聯準會鷹派傾向使 BBH 持續看多美元

從總體角度來看，Brown Brothers Harriman (BBH) 的 Elias Haddad 強調，儘管有關荷莫茲海峽可能重新開放的消息緩解了能源市場壓力，但美元仍持續延續升息後的動能。雖然其他全球主要央行的升息縮小了政策分歧，但美國經濟相較歐洲、英國與日本的基本面成長優勢，仍使風險偏向美元進一步上行。

• 「美元正延續聯準會鷹派升息後的漲勢。荷莫茲海峽可能很快重新開放的最新消息，削弱了美元漲勢的部分動能，並對能源價格構成壓力……其他主要央行的緊縮政策限制了與聯準會之間的政策分歧，這意味著美元將難以創下新的週期高點。但相較其他主要經濟體，美國的成長優勢使美元風險偏向上行。」

綜合兩家機構的分析，美元在年底前具備維持強勢的良好條件。雖然 OCBC 強調，美元若要持續上漲，仍需更明確的需求驅動型通膨證據，以及歐洲貨幣持續疲弱，BBH 則認為，美國經濟成長優勢的韌性將使美元兌歐元、英鎊與日圓的上行風險持續存在。

（本文在人工智慧工具協助下完成，並經編輯審閱。了解更多。）