白銀價格預測：在市場押注聯準會升息之際，XAG/USD於 66.00 美元附近維持跌勢

• 隨著聯準會鷹派言論強化市場對進一步升息的預期，白銀下跌，推動這類不孳息資產價格走低。
• 聯準會的 Musalem 警告，若不更早且循序漸進地升息，通膨可能維持在 2% 以上。
• 油價下跌以及中東地區的外交努力，可能為白銀提供支撐。

白銀價格（XAG/USD）在以看漲跳空開盤後小幅走低，週二亞洲時段交投於每金衡盎司 66.00 美元附近。由於聯邦準備理事會（Fed）官員的鷹派言論強化了市場對美國進一步升息的預期，不孳息的白銀持續承壓。

Musalem 指出，在通膨風險居高不下之際，需要更早且循序漸進地升息

聯準會的 Musalem 釋出明顯鷹派訊號，FXS Speechtracker 評分為 8/10，高於歷史平均的 7.4/10。Musalem 警告，若沒有進一步的政策緊縮，未來 18 個月通膨很可能仍將明顯高於 2% 目標，並主張利率需要進一步上升，以應對需求面與供給面共同推動的價格壓力，包括除原油之外更廣泛的大宗商品衝擊，例如銅價。儘管他認為勞動市場在充分就業附近維持穩定，且並非通膨的主要來源，Musalem 仍強調，核心通膨仍高達約 3%，且企業聯絡對象正規劃接近 3% 的價格調漲，進一步強化了偏向更早且循序漸進升息的立場。

FXS Fed Sentiment Index 上升 0.42 點至 149.96，顯示鷹派預期獲得明顯強化，與偏高的 FXS Speechtracker 評分一致。在此水準下，FXS Fed Sentiment Index 仍深處於鷹派區域，凸顯市場預期將進一步緊縮政策，以抑制對美元構成風險的持續性通膨壓力。

Goolsbee 指出經濟過熱風險，供給衝擊使聯準會回到 2% 通膨目標的路徑更趨複雜

聯準會的 Goolsbee 傳遞出更強硬的通膨訊息，其 FXS Speechtracker 評分為 7.4/10，明顯高於歷史平均的 6.4/10，凸顯政策對價格上行風險的敏感度升高。其強調，只有在沒有進一步需求過熱證據的情況下，才對通膨回落至 2% 保持「樂觀」，再加上明確警告聯準會對過度需求的回應「毫無模糊空間」，使整體語氣在供給衝擊與需求推動型通膨之間仍存不確定性的背景下，偏向溫和鷹派。Goolsbee 堅持，持續性的供給衝擊必須明確納入政策考量，且供給面通膨降溫是回到 2% 的「可信路徑」所必需，這顯示聯準會對過早放鬆政策保持警惕，而這樣的背景整體而言對美元形成支撐。

然而，受中東衝突外交斡旋擴大以及該地區能源供應未受干擾跡象推動，油價下跌可能為這種白色貴金屬帶來一些支撐。隨著供應憂慮緩解，加上旨在結束美伊戰爭的外交努力加速，原油本身也面臨潛在下行風險。

隨著美國總統 Donald Trump 在紐約聯合國大會發表演說，且可能安排與伊朗總統 Masoud Pezeshkian 舉行場邊會晤，地緣政治發展成為市場焦點。本週期間，Trump 總統也預計將與中國國家主席 Xi Jinping 以及多個海灣國家領袖舉行高層會談。進一步推動外交進程的是，Trump 政府已提議設立一項 50 億美元基金，專門用於重建在衝突期間受損的中東基礎設施。

技術分析：

在日線圖上，XAG/USD 報 66.11 美元。該貨幣對守在 9 日指數移動平均線（EMA）65.37 美元以及 50 日 EMA 64.92 美元之上，在價格於近期高點附近整理之際，維持具建設性的看漲偏向。14 日相對強弱指數（RSI）報 53.37，仍處於中性區域但略偏正面，顯示上行壓力仍在但尚未過度延伸；同時，高企的 FXS Fed Sentiment Index 149.96 也暗示，更廣泛的政策預期仍對白銀構成支撐。

下檔方面，初步支撐位見於 66.11 美元區域，其後是短期 9 日 EMA 65.37 美元，再來是中期 50 日 EMA 64.92 美元，在現貨價格下方形成分層需求區。由於目前指標組合未顯示明確阻力位，後續漲勢很可能取決於價格對這組支撐帶的反應；若持續跌破 50 日 EMA，將開始削弱短期看漲結構。

（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）