
法國興業銀行策略師指出,瑞士國家銀行(SNB)將利率維持在 0.0% 不變,但在外匯干預措辭上轉趨溫和後,EUR/CHF 已反彈約 0.3%。該行目前釋出的訊號顯示,其僅會在必要時進場操作;同時,通膨預測至 2028 年約落在 0.7%–0.8%,且預計未來三個月與歐元區之間的利差將進一步擴大。

「SNB 將利率維持在 0.0% 不變,認為貨幣政策仍屬適當,但在聲明中微調了干預措辭,將『提高干預意願』改為『亦願意在必要時於外匯市場進場操作』。EUR/CHF 上漲 0.3%。」
「對 EUR/CHF 而言,情況更為微妙。今晨 0.3% 的反彈(看漲外包日)是在 SNB 決定下調干預警戒層級之後出現的。」
「該行將 6 月聲明中的『提高干預意願』,改為『亦願意在必要時於外匯市場進場操作』。」
「換言之,瑞郎升值與高估的走勢已發展到某種程度,使央行得以稍微退後一步。」
「預計 2026 年全年平均通膨為 0.7%,2027 年為 0.8%,2028 年為 0.8%。這比 ECB 低逾 1 個百分點。未來三個月,與歐元區的利差還將再擴大 25 個基點。」
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