瑞士法郎持穩，較強勁的通膨抵銷了美元的廣泛需求

週四 USD/CHF 持平交投，因瑞士通膨走強為瑞郎帶來部分支撐，而強勢美元（USD）則使該貨幣對維持在上次於 2025 年 5 月見到的水準附近。截稿時，USD/CHF 交投於 0.8354 附近，盤中一度觸及 0.8382 高點。

美元升至今年以來新高，受美國公債殖利率維持高檔支撐，交易員正根據最新美國經濟數據評估聯準會（Fed）的貨幣政策路徑。與此同時，市場對美國財政與債務前景的擔憂，持續令債市承壓。

追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數交投於 101.75 附近，稍早一度觸及 101.99 的年度新高。與此同時，基準 10 年期美國公債殖利率維持在 5.32% 左右，此前曾升至 5.34%，為 2002 年以來最高水準。

週四公布的最新勞動市場數據顯示，截至 9 月 26 日當週，首次申請失業救濟金人數降至 19.7 萬，低於預期的 20 萬，也低於前值 19.8 萬。四週移動平均值也由 20.25 萬降至 20 萬。

這些數據發布前，週三公布的 ADP 報告顯示，9 月民間部門就業增加 9 萬人，高於預估的 7 萬人，且較 8 月的 3.6 萬人加速成長。美國第二季國內生產毛額也被上修至年化 2.2%，高於先前的 1.5%。

最新數據顯示，美國經濟持續展現韌性，並暗示聯準會在未來幾個月仍有再次升息的空間。然而，在週三公布低於預期的美國個人消費支出（PCE）通膨數據後，市場已下調對央行本月採取行動的預期。

8 月核心 PCE 通膨月增 0.2%，低於預估的 0.3%，而年增率則持平於 3.0%，低於預期的 3.3%。CME FedWatch Tool 顯示，交易員目前認為美國央行在 10 月 27 日至 28 日會議上升息的機率約為 36%，低於本週稍早的 70%。

儘管如此，決策官員仍擔心通膨高於聯準會 2% 的目標，而在美伊談判持續僵局之際，高能源價格也加劇了上行風險。

堪薩斯市聯準銀行總裁 Jeff Schmid 週四表示：「官員們在通膨方面還有工作要做」，並補充說：「能源價格是當前貨幣政策面臨的最大挑戰之一。」波士頓聯準銀行總裁 Susan Collins 表示：「經濟成長接近趨勢水準，甚至可能高於趨勢；勞動市場接近充分就業，但通膨仍然過高。」

瑞士方面，9 月年通膨率由 8 月的 0.8% 加速升至 1.0%，符合市場預期。消費者物價月比持平，此前為上升 0.4%。這些數據為瑞郎提供了一些支撐，但不太可能迫使政策立即轉向，因為通膨仍處於瑞士國家銀行 0% 至 2% 的物價穩定區間內。SNB 在 9 月會議上將政策利率維持在 0% 不變。