聯準會與瑞士央行政策分歧有利美元，瑞士法郎走勢承壓

USD/CHF週一小幅走高，美元（USD）在上週因美國公債殖利率大幅下滑而回落後趨於穩定。截至撰稿時，該貨幣對交投於0.8260附近，當日上漲0.22%。

指標10年期美國公債殖利率上升約7個基點至5.13%，自週四觸及的5.03%回升，該水準為9月23日以來最低。上週，AI類股領跌引發股市賣壓，促使交易者將資金從風險較高的資產轉向公債，導致殖利率大幅下滑。

衡量美元兌一籃子六種主要貨幣表現的美元指數（DXY），在週五跌至101.58後，目前交投於101.95附近。法國政治動盪及財政疑慮加劇導致歐元（EUR）走弱，也為美元提供額外支撐。

市場對聯準會（Fed）進一步升息的預期，也限制了美元的下行空間。上週公布的美國通膨數據高於預期，9月整體消費者物價指數（CPI）月增0.6%、年增3.7%。核心通膨率升至2.6%，高於預期的2.5%。生產者物價數據也高於預期，加深市場對通膨可能更長時間高於聯準會2%目標的擔憂。

不過，交易者普遍預期，聯準會在9月將聯邦資金利率調升25個基點後，本月將維持利率不變。聯準會主席Kevin Warsh週五未提供前瞻指引，表示：「我不會預先判定會議結果。」芝商所FedWatch工具顯示，交易者預估10月27日至28日會議升息的機率為15%，12月前升息的機率則為89%。

聯準會可能進一步緊縮貨幣政策，使瑞士法郎（CHF）持續承壓，尤其是瑞士央行（SNB）仍將政策利率維持在0%。由於通膨仍處於其0%至2%的物價穩定區間內，瑞士央行升息的門檻似乎相對較高。不過，地緣政治緊張局勢及法國政治動盪所引發的避險需求，可能支撐瑞士法郎兌其他主要貨幣的表現。

瑞士法郎本月表現

下表顯示瑞士法郎（CHF）本月兌所列主要貨幣的漲跌幅。瑞士法郎兌歐元的表現最為強勁。