瑞士法郎走勢承壓，SNB 鴿派立場推升 USD/CHF

SNB將利率維持在零不變，與其他地區更趨緊縮的貨幣政策預期形成對比。
消費者信心轉弱，加上聯準會審慎的預測，限制了美元漲幅。
中東局勢升級以及美國可能介入，增添了廣泛的總體經濟不確定性。

USD/CHF在連續兩日下跌後回升，週一亞洲時段交投於0.8310附近。由於瑞士法郎（CHF）持續受到空頭部位壓力，該貨幣對獲得上行支撐。這種疲弱源於市場預期其他主要中央銀行將持續收緊貨幣政策，而瑞士國家銀行（SNB）則維持相反立場。

SNB於9月將其關鍵利率維持在0%不變。進一步強化這一鴿派前景的是，副主席Martin表示目前無需調整政策，並指出低且穩定的通膨，以及有限的外溢風險，證明瑞士經濟運作良好。

UOB Group分析師重申，USD/CHF仍處於盤整階段，並指出在他們10月2日最新的評論中，當時現貨位於0.8310，他們曾強調美元「可能已進入0.8245至0.8365之間的區間整理階段」。他們補充道，儘管美元「在過去幾天的交易相對平靜，我們目前仍將維持此觀點」，並將未來一至三週的短期展望維持在該明確區間內。

然而，USD/CHF進一步上漲的空間可能受到美元走弱的限制，而美元疲軟是由美國國內經濟信心轉弱所推動。密西根大學消費者信心指數突顯了這一點，該指數10月降至46.3，低於9月的48.1，也不及市場預期的47.6。

根據CME FedWatch工具，本月至少升息25個基點的機率降至17.7%，低於前一週的24.4%。相比之下，市場參與者強烈押注聯準會12月會議升息的機率為84.1%。

隨著中東地緣政治發展引發影響，市場對能源的擔憂再度升溫，交易員可能轉趨謹慎。美國總統Donald Trump表示，在利雅德國際機場再次遭遇致命襲擊後，他正考慮加入沙烏地阿拉伯，對伊朗支持的葉門胡塞武裝展開軍事行動。

技術分析：

在日線圖上，USD/CHF報0.8310，整體維持建設性的看漲偏向，因現價仍位於短期與中期指數移動平均線（EMA）之上。9日EMA位於市場正下方，而50日EMA則更低，顯示出分層需求區可為回檔提供支撐。14日相對強弱指數（RSI）位於60附近，暗示動能偏正面但尚未過熱，只要價格守在其近期EMA支撐上方，仍有進一步上行空間。

下行方面，初步支撐位於0.8307附近的9日EMA；若出現更廣泛的修正，較深支撐則在0.8196附近的50日EMA。由於從這組資料來看，附近並無明顯技術阻力位，只要該貨幣對守住這些EMA，走勢延續上行似乎仍占優勢，不過交易員也可留意圖表上新形成的波段高點，作為下一個上行參考位置。

（本篇報導的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）

瑞士法郎常見問答

哪些關鍵因素會驅動瑞士法郎走勢？

瑞士法郎（CHF）是瑞士的官方貨幣。它是全球交易量前十大貨幣之一，其交易規模遠超瑞士經濟體本身的大小。除其他因素外，其價值取決於整體市場情緒、該國經濟狀況，以及瑞士國家銀行（SNB）所採取的行動。2011年至2015年間，瑞士法郎曾與歐元（EUR）掛鉤。這一掛鉤機制後來被突然取消，導致瑞士法郎升值超過20%，並引發市場動盪。儘管掛鉤機制如今已不再存在，但由於瑞士經濟高度依賴鄰近的歐元區，CHF的走勢通常仍與歐元高度相關。

為什麼瑞士法郎被視為避險貨幣？

瑞士法郎（CHF）被視為避險資產，也就是投資人在市場承壓時傾向買入的貨幣。這是因為瑞士在全球被視為擁有穩定經濟、強勁出口部門、龐大中央銀行儲備，以及在全球衝突中長期維持中立的政治立場，因此該國貨幣成為投資人規避風險時的理想選擇。動盪時期通常會推升CHF相對於其他被視為風險較高貨幣的價值。

瑞士國家銀行的決策如何影響瑞士法郎？

瑞士國家銀行（SNB）每年召開四次會議——每季一次，頻率低於其他主要中央銀行——以決定貨幣政策。該行的目標是將年度通膨率維持在2%以下。當通膨高於目標，或預期在可預見的未來將高於目標時，該行將嘗試透過提高政策利率來抑制物價上漲。較高的利率通常有利於瑞士法郎（CHF），因為這會帶來更高的殖利率，使該國對投資人更具吸引力。相反地，較低的利率往往會削弱CHF。