隨著市場對聯準會於 10 月升息的押注升溫，英鎊再度走弱

• 隨著市場對聯準會10月升息的押注升溫，GBP/USD再度跌破1.3400。
• 英國8月借款預估為157億英鎊，7月為18億英鎊。
• 英國央行六位投票支持按兵不動的成員中，有三位將於週四發表談話。

GBP/USD在過去三個交易日每次都在1.3400遇阻，週一再度交投於該水準下方。美元兌多數主要貨幣走強，因此這波走勢更像是美元的變動，而非英鎊本身的變動。根據CME FedWatch，交易員目前認為聯準會10月28日第二次升息的機率為53%，高於9月16日決議後不久約40%的水準。英國在週五之前的行事曆包括一項借款數據、兩項調查以及三場演說，但這些都不會改變英國的利率。

在英國央行下次會議召開前八天，聯準會第二次升息如今已成為較大機率事件

芝加哥聯準銀行總裁Goolsbee週一在倫敦表示，如果美國通膨不僅來自油價與關稅，也來自需求過熱，那麼聯準會的升息幅度應更大且來得更快。這類言論提高了10月升息的機率，而自9月16日以來，機率上升也意味著美元兌英鎊更為強勢。聯準會主席Warsh於9月16日表示，聯準會無須傷害就業市場也能壓低通膨；而Goolsbee的言論則意味著，若要快速達成此目標，就得把就業壓低至聯準會目標以下。

英國的Bank Rate，也就是英國央行（BoE）對其主要利率的稱呼，自2025年12月以來一直維持在3.75%，而BoE要到11月5日才會再次開會。若聯準會於10月28日升息，美元存款的收益率將在BoE有機會對英鎊存款採取相同行動前一週多就先行上升。這樣的時間差，正是推動此貨幣對機率變化的原因。

8月借款預估高於財政大臣剩餘的財政空間

英國8月公共部門借款數據將於週二06:00 GMT公布，預估為157億英鎊。從7月的18億英鎊大幅跳升屬於每年都會出現的情況，因為7月是自僱人士繳納第二期稅款的時間。KPMG週一估計，財政大臣Healey相對於政府借款規則的餘裕，已從春季預測時的236億英鎊縮減至約120億英鎊，其中約90億英鎊是因利息成本上升而流失。擔憂英國預算狀況的投資人會減少持有英鎊。

英國預算責任辦公室（OBR）會根據英國公債（gilts，即英國政府債券）殖利率在十個工作日內的平均值，來計算10月28日預算案中的政府利息支出，但尚未說明是哪十天。10年期英國公債殖利率於9月1日升至2008年以來最高，而只要高殖利率的交易日落在該觀察區間內，就意味著需要更大幅度的加稅或削減支出。兩者都會拖累經濟，並使BoE更難為11月升息提出正當理由，而升息正是支撐英鎊所需的因素。

11月若要升息，需要六人中有兩人轉向，而其中三人將於週四發表談話

英國採購經理人指數（PMI）調查初值將於週三08:30 GMT公布，任何高於50的數值都代表商業活動正在擴張。製造業預估為51.4，前值為51.7；服務業預估為52，前值為52.5。BoE首席經濟學家Pill以及外部委員Greene與Mann這三位投票支持升息的成員主張，較強的成長意味著閒置產能已不再增加。疲弱的調查結果將有利於那六位支持按兵不動的成員，並降低11月升息的可能性，這對英鎊不利。

BoE副總裁Breeden與外部委員Dhingra將於週四09:30 GMT發表談話，副總裁Lombardelli則於14:00 GMT發言。三人都在9月17日投票支持按兵不動，因此若他們釋出任何轉向訊號，都將提振英鎊。根據會議紀錄，外部委員Dhingra仍認為等待具有價值，而副總裁Breeden表示，若薪資與物價出現連鎖上升，升息將變得更為合適。副總裁Lombardelli則表示，中東戰爭若持續而未獲得持久解決，升息的理由就會愈來愈充分，這可說是一張以鉛筆寫下的選票。

美國PMI調查將於週三13:45 GMT接續公布，服務業預估為56，前值為56.5。耐久財訂單將於週五12:30 GMT公布，預估為-0.3%，前值為1.1%。密西根大學調查將於週五14:00 GMT公布，預估一年期通膨預期將持穩於4.6%。這些數據中任何一項若表現強勁，都會提高10月升息的可能性，意味著GBP/USD進一步走低。

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新每週統計，投機者持有看空英鎊的合約比看多多出5.87萬口，下一次統計將於週五19:30 GMT公布。若週四出現任何使11月升息看來更有可能的訊號，將促使部分投機者削減其押注，而削減空頭押注就意味著買進英鎊。

關鍵水準與偏向

阻力：英鎊已連續三個交易日未能守住1.3400上方，200日均線就在該水準略上方。再往上看，1.3500是9月16日跌勢啟動的位置。

支撐：首先是略高於1.3350的盤中低點，其次是略低於該處的9月低點，該低點形成於9月17日，並於9月18日再次測試。若再跌破，英鎊自7月底以來便未曾跌破1.3300。

偏向：只要英鎊維持在1.3450下方，走勢偏空，第一目標看1.3300，第二目標看1.3200。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）這項動能指標接近15，且已在區間底部附近橫盤超過一週，顯示跌勢已放緩但尚未反轉。若日線收盤站上1.3450，將使英鎊重新回到200日均線上方，並終結看空論述。

USD/JPY日線圖