美元指數回應的是美國財政部，而非聯準會

• DXY收低0.86%，創5月中旬以來最弱收盤。
• 長天期買回操作規模至少翻倍至40億美元。
• 偏鷹派的7月會議紀要於18:00 GMT公布，但未引發任何波動。

美元指數週三收跌0.86%，報98.80下方，創5月中旬以來最弱收盤，且收在當日低點。造成這波跌勢的文件並非來自中央銀行。英國倫敦午後時段公布的一份美國財政部政府公債買回計畫通知，令美元兌所有主要對手貨幣全面走弱，並使該指數幾乎整整跌破其200日指數移動平均線（EMA）1點。

債務管理機構主導了本交易日走勢

美國財政部表示，將把較長天期固定票息公債的流動性支持買回操作規模至少提高一倍，將10年至20年期與20年至30年期區間的每次操作規模，從20億美元提高至至少40億美元。這項調整將自9月9日持續至11月4日，之後的安排則留待11月再融資公告決定。此舉距離季度買回時程公布僅僅過了兩週，且發布時點正值160億美元20年期公債標售之前。

長天期殖利率的反應，正如市場面對一位已宣布進場的買家時通常會出現的情況。30年期公債殖利率曾於8月18日升破5.33%，創2007年6月以來新高，但在當日下午回落近10個基點，10年期殖利率也回落至4.65%附近。若長天期殖利率因通膨降溫而下滑，對貨幣的影響通常有限。但若長天期殖利率下跌，是因為發債方不得不親自下場成為買方，那就是完全不同的情況，而外匯市場在幾分鐘內就為這種差異重新定價。

這波拋售毫無差別，這正是最值得注意的訊號。瑞郎當日兌美元升近1.8%，紐幣約升1%，墨西哥披索則升至兩年高點。黃金攀升至每盎司4,500美元附近，白銀亦同步走高。一種貨幣若在同一個下午同時對融資貨幣、高殖利率貨幣與貴金屬走弱，這就不是在重估利差，而是在重估發行人本身。

無人交易的會議紀要

7月28日至29日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄於18:00 GMT公布，內容顯示委員會的立場明顯比其投票結果更偏鷹派。數位決策官員支持立即升息，儘管實際上只有三人投下反對票；許多人認為，若通膨未能回落，進一步緊縮政策可能將成為必要；另有少數人主張提早行動，可避免委員會日後不得不採取更大幅度的措施。

此處措辭比票數更重要，因為6月會議紀錄僅提到少數與會者支持升息。如今鷹派立場已更進一步，但投票結果卻完全未變，而兩位7月沒有投票權的地區聯準銀行總裁此後也表示，若當時能投票，他們會支持升息。鷹派陣營比票數所顯示的更廣，而且仍在擴大。

儘管如此，外匯市場將這份紀錄視為沒有影響的事件。文件公布時，美元指數早已位於低點附近，之後也持續停留在該水準。期貨市場此前已將9月升息機率，從會後幾天約三分之二下修至約三分之一，而會議紀錄內容也未能扭轉這一點。一個刻意關閉前瞻指引的委員會，如今正與一位並未沉默的債務管理者爭奪市場注意力。

本週真正的考驗在會議紀要之後

週四美國數據日程將於12:30 GMT展開，首先是初領失業救濟金人數，市場預期為21萬人，前值為20.9萬人；同時公布的還有8月費城聯準銀行製造業調查，市場預期為25，前值為41.4。這意味著該地區調查預估將大跌超過16點，若實際數據接近此預測，對9月政策定價的影響將大於一份三週前會議的紀錄。另有一位地區聯準銀行總裁將於15:10 GMT發表談話。

週五將公布8月S&P Global採購經理人指數（PMI）初值，時間為13:45 GMT；其中製造業預期為53.8，前值53.9，服務業預期為54，前值54.6，綜合PMI前值為54.5。市場預期兩者都將走弱但不至於失守，這樣的數據型態足以維持9月按兵不動的可能性，但不足以支持降息。再往後看，月底將迎來Jackson Hole全球央行年會，這是聯準會下一次有機會從財政部手中重新奪回敘事主導權的既定場合。

美元指數關鍵水準

阻力：99.00整數關卡是第一道反彈阻力，其上為接近99.75的200日EMA，而略高於100.00整數關卡的50日EMA，則限制了反彈空間。若無法重新站上99.75，日線結構就無法修復。

支撐：當日低點所在的98.75區域是即時支撐，其後依序為98.50與98.00整數關卡，而5月初低點附近的97.60，則是其下方唯一具結構意義的支撐位。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近16，已進入超賣區，這將限制第一波下探在暫停前的延伸幅度。

偏向：看跌。反彈至99.00與接近99.75的200日EMA可視為賣出機會，下看98.50，其次為98.00整數關卡；若日線重新收在99.75上方，則此看法失效。

DXY日線圖