土耳其里拉：通膨風險持續令TRY承壓 – 德國商業銀行
德國商業銀行的 Tatha Ghose 預期，土耳其 10 月消費者物價指數（CPI）將顯示，月通膨率再度加速，回升至 2% 以上。他認為，隨著油價反彈、稅負緩衝措施取消，央行持續降息削弱了通膨降溫論述的可信度，顯示在通膨居高不下與政策寬鬆的環境下，土耳其里拉（TRY）可能持續貶值。
CPI 升溫，貨幣寬鬆持續
「土耳其統計局（Turkstat）將於今早公布 10 月 CPI 與生產者物價指數（PPI）數據：市場共識預估整體通膨年增率為 29.5%，核心通膨年增率為 28.5%。一如往常，我們不以年增率作為判斷依據：經換算並進行季節調整後，我們估計整體 CPI 月增率約為 2.1%，核心物價月增率則為 1.9%。」
「進口能源價格一度下跌，可能有助於壓低 9 月的通膨數據。如今，油價再度迅速攀升，這項有利因素正逐漸逆轉，而剩餘的燃油稅緩衝措施也已取消。」
「伊斯坦堡 CPI 已呈現相同趨勢。雖然 10 月通膨年增率從 33.6% 放緩至 32.5%，但物價月增率達 2.47%，繼 8 月的 1.66% 與 9 月的 2.11% 之後，連續第三個月加速上升。食品價格在連續兩個月漲勢異常溫和後，月增率也加速至 2.6%。」
「然而，在此背景下，土耳其央行（CBRT）仍可能於本月稍晚再度將一週期附買回利率調降 100 個基點。即使 CBRT 在書面聲明中表示，仍警惕通膨上行風險，且只會在每次會議上逐次做出決策，如今卻已陷入降息循環。月通膨率回到約 2% 的區間，加上貨幣政策持續寬鬆，將加深外界對通膨降溫論述的質疑。里拉一直穩步貶值，並可能因此持續承壓。」
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