英國 GDP 預計將顯示第二季溫和成長

• 英國第二季國內生產毛額預計將呈現溫和的季增長。
• 儘管地緣政治雜音不斷，GDP預估在截至6月的三個月內仍將擴張。
• 從技術面來看，GBP/USD偏多，若GDP結果樂觀，可能上看1.3600。

英國國家統計局（Office for National Statistics, ONS）將於週四公布第二季國內生產毛額（GDP）初值。市場分析師預期，截至6月的三個月經濟將成長0.4%，此前2026年第一季為溫和成長0.6%。年增率預計為1.1%，高於3月公布的0.9%。

一如往常，GDP初值預估將對英鎊（GBP）帶來重大影響，儘管未來幾個月數據仍可能遭到修正。GDP數據將與一系列其他數據一併公布，包括商品貿易收支以及工業與製造業生產。整體而言，市場參與者預期結果偏向疲弱，因中東持續戰事正造成衝擊。

英國國內生產毛額預測：數據可能透露哪些訊號

市場預期英國經濟進展溫和，與消費支出放緩直接相關，背後原因是信貸條件趨緊以及實質薪資成長疲弱。整體而言，這些數據預料將對英鎊構成壓力，不過若結果符合預期，影響可能有限。

經濟成長並非英格蘭銀行（BoE）的法定職責範圍，但GDP表現顯然與貨幣政策密切相關。BoE在7月初會議上將基準利率維持在3.75%不變，符合經濟學家的預期。然而，貨幣政策委員會（MPC）內部意見分歧，9名成員中有3人投票支持將銀行利率上調25個基點。決策官員一致認為，通膨風險仍偏向上行，壓力來自更高的能源價格，而後者正是中東戰爭所造成的結果。

市場押注近期還會進一步升息，但若缺乏經濟成長支撐，將政策利率維持在中性區間之上並不可持續。因此，若GDP數據疲弱，應意味著利率不會變動，進而拖累GBP走低。反之，若數據強於預期，則可望在短期內提振GBP。

在這個方程式中，還有另一個棘手因素需要考量：通膨。包含自住住宅成本的消費者物價指數（CPIH）在截至2026年6月的12個月內上升2.8%，低於前一個月的3%。事實上，6月全球通膨有所降溫，因市場原本期待美國（US）與伊朗能夠達成協議。呼籲這兩個衝突國家停火的諒解備忘錄（MoU）在當月大幅壓低油價，緩解了全球通膨壓力。

然而，中東和平如今已不再是選項。雙方報復性攻擊仍在持續，談判也已陷入停滯。油價再度走高，儘管仍遠低於戰後高點。然而，荷莫茲海峽周邊緊張局勢持續，意味著通膨壓力很可能自7月起再度升高。

英國何時公布第二季GDP？對GBP/USD可能有何影響？

如前所述，英國將於週四06:00 GMT公布第二季GDP初值。數據預計將顯示截至6月的三個月增長放緩，若結果符合預期，對GBP/USD不太可能產生明顯影響。

在數據公布前，由於美元（USD）未能自7月非農就業報告（NFP）疲弱所帶來的衝擊中恢復，該貨幣對交投於1.3500上方，處於約一個月高點。該數據削弱了市場對聯準會（Fed）升息的押注，而週三公布的CPI數據則顯示，7月通膨年增率如預期升至3.4%。

FXStreet首席分析師Valeria Bednarik指出：「從技術面來看，GBP/USD偏多，正逼近7月高點1.3558。第二季GDP報告可能帶來一些雜音，但只要該貨幣對維持在1.3480價位區上方，看多格局就仍將成立。若結果優於預期，可能推動該貨幣對進一步逼近1.3600關卡，不過能否在該水準附近持續上漲，仍取決於市場情緒以及隨之而來的美元強弱。」

Bednarik補充道：「若結果令人失望，可能先將該貨幣對壓低至1.3480，之後再進一步接近1.3400關卡。不過，待市場消化完消息後，投機性資金的關注仍將回到一貫與戰事相關的交易主題。」