美元指數自 CPI 公布後高點回落，市場目光全聚焦於聯準會
- 美元在因最新 CPI 數據短暫上揚後回落。
- 美國 8 月 CPI 月增 0.4%，核心通膨月增 0.3%。
- 交易員目前正等待聯準會是否會如市場定價般升息。
美元指數（DXY）週五回吐稍早漲幅，因較長天期美國公債殖利率回落，抵消了最新美國消費者物價指數（CPI）報告帶來的支撐；該報告強化了市場對聯準會（Fed）將於下週升息的預期。截稿時，該指數報約 99.11，此前在數據公布後一度升至 99.36。
整體消費者物價指數（CPI）8 月月增 0.4%，符合市場預期，但較 7 月錄得的 0.1% 明顯加快。年通膨率持穩於 3.4%，亦符合預估。
剔除波動較大的食品與能源價格後，核心 CPI 月增 0.3%，高於預期的 0.2%，也高於前值 0.2%。核心年通膨率自 2.5% 放緩至 2.4%，符合預期。報告還顯示，汽油價格上漲 3.9%，占整體通膨月度增幅的三分之一以上。
數據公布後，交易員提高了對聯準會 9 月 15 至 16 日會議升息的押注，CME FedWatch Tool 顯示升息 25 個基點的機率為 88%，高於當天稍早的 67%。
然而，美元未能受惠於這波偏鷹派的重新定價，因油價大幅下跌，帶動較長天期公債殖利率自多年高點回落。作為基準的美國 10 年期公債殖利率報近 4.94%，此前一度觸及 4.99%，為約三年來最高水準。與此同時，西德州中質原油（WTI）報近 96.50 美元，此前一度升破 100 美元，當日下跌約 4%。
不過，對政策較敏感的 2 年期殖利率仍維持在 4.63% 附近高位，約為 2024 年 7 月以來所見水準，反映市場對即將升息的預期升溫。前端殖利率維持高檔，有助於限制美元的賣壓。
下週的聯準會會議如今成為市場主要焦點。聯準會官員一再強調，通膨在過去太長時間內一直過高，並重申致力於將其拉回 2% 目標。高油價使這項任務更加複雜，市場因此評估，決策官員是否認為這波能源衝擊具有足夠持續性，從而實施交易員預期的升息，或是選擇再次按兵不動。
聯準會常見問題
美國的貨幣政策由聯準會（Fed）制定。聯準會有兩大使命：實現物價穩定與促進充分就業。其達成這些目標的主要工具是調整利率。 當物價上漲過快且通膨高於聯準會 2% 的目標時，聯準會就會升息，提高整體經濟的借貸成本。這通常會使美元（USD）走強，因為美國對國際投資人而言，成為更具吸引力的資金停泊地。 當通膨低於 2%，或失業率過高時，聯準會可能會降息以鼓勵借貸，這會對美元構成壓力。
聯準會（Fed）每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會（FOMC）評估經濟情勢並作出貨幣政策決策。 出席 FOMC 會議的共有 12 位聯準會官員，包括 7 位理事會成員、紐約聯邦準備銀行總裁，以及其餘 11 位地區聯邦準備銀行總裁中的 4 位；後者以輪值方式擔任一年任期。
在極端情況下，聯準會可能會採取名為量化寬鬆（QE）的政策。QE 是指聯準會在陷入停滯的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。 這是一種在危機期間或通膨極低時使用的非常規政策工具。它是聯準會在 2008 年全球金融危機期間的主要應對工具。其做法包括聯準會印製更多美元，並用這些資金向金融機構購買高評級債券。QE 通常會削弱美元。
量化緊縮（QT）是 QE 的反向過程，亦即聯準會停止向金融機構購買債券，且對其持有並到期的債券本金不再進行再投資以購買新債。這通常有利於美元價值。
