美元指數在 Fed 主席 Warsh 發表演說前持穩於 99.00 上方
- 投資人謹慎等待聯準會主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 發表演說，美元持穩。
- 強勁的通膨數據使 12 月升息機率升至 74%，而 9 月利率可能維持不變。
- 隨著美國財政部擴大其債務回購計畫，市場對美國債務危機的擔憂升溫，美元走弱壓力加劇。
衡量美元（USD）兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY），在前一日小幅下跌後獲得些微支撐，週五亞洲時段交投於 99.20 附近。
在聯準會（Fed）主席 Kevin Warsh 即將於一年一度的 Jackson Hole 研討會發表演說前，投資人採取謹慎立場，美元因此持穩，市場希望從中獲得美國利率未來走向的更明確訊號。
此外，本週稍早公布的美國通膨數據強於預期，也為美元帶來支撐。較高的通膨數據強化了市場對年底前再度升息的預期，CME FedWatch Tool 目前顯示 12 月升息的機率為 74%。相對地，交易員預期聯準會在即將到來的 9 月會議上將按兵不動，目前市場定價顯示利率暫時維持不變的機率為 65%。
圍繞潛在美國債務危機以及美元長期疲弱的擔憂持續升高，部分原因在於美國財政部近期擴大其債務回購計畫。
DXY 反彈被視為修正走勢，焦點放在重新測試 99 中段
Scotiabank 的策略師認為，近期美元走強仍屬逆勢反彈，並強調「我們仍傾向將 DXY 的漲勢視為針對圖表上依然深度根植的下行趨勢所出現的修正。」不過，他們也指出，「在週三強勁上升之後，短期焦點重新回到該指數測試 99 中段區域」，即使整體背景仍偏空，市場仍關注這波走勢短線進一步延伸的可能性。
Hammack 立場更偏鷹派，通膨黏性推動其主張採取行動
聯準會的 Hammack 傳達出明顯偏鷹的訊息，其 FXS Speechtracker 評分為 8/10，略高於既有基準 7.5/10，凸顯其對持續性通膨的高度憂慮。她強調「現在是採取行動的時候」，並指出當前政策並未形成限制性效果，同時認為中性利率處於較高水準，這些都顯示她支持比目前市場定價更為緊縮的政策。對於新興「通膨心態」以及公眾對通膨回到 2% 的信心可能流失的擔憂，也強化了美元上行風險，因市場正重新評估利率路徑。
技術分析：
在日線圖上，美元指數現貨報 99.20。短期偏向仍為看跌，因價格維持在中期 50 日指數移動平均線（EMA）下方，同時在持續回落後勉強守住短期 9 日 EMA 樞紐位。14 日相對強弱指數（RSI）報 39.49，位於中線下方，顯示下行壓力仍存，但尚未進入超賣極端區域；同時 FXS Fed Sentiment Index 回落至 129.11 附近，暗示政策背景對美元的支撐減弱。
上檔方面，初步阻力位落在 50 日 EMA 的 99.88，若要緩解當前看跌基調並打開更廣泛反彈空間，必須持續站上此一關卡。雖然指標中尚未顯示明確的即時水平支撐，但若日線明確收在 9 日 EMA 樞紐位 99.18 下方，將強化下行動能，並使該指數在短期內更容易進一步下跌。
（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）
美元常見問題
美元（USD）是美利堅合眾國的官方貨幣，也是相當多其他國家的「事實上」流通貨幣，在這些國家中，美元與當地紙鈔一同流通。美元是全球交易量最大的貨幣，根據 2022 年數據，其占全球外匯交易總額超過 88%，平均每日交易金額達 6.6 兆美元。 第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為全球儲備貨幣。在其大部分歷史時期，美元由黃金作為支撐，直到 1971 年布列敦森林協議後，金本位制度才告終。
影響美元價值最重要的單一因素是貨幣政策，而貨幣政策由聯準會（Fed）制定。聯準會有兩項使命：實現價格穩定（控制通膨）以及促進充分就業。其達成這兩項目標的主要工具是調整利率。 當物價上漲過快且通膨高於聯準會 2% 的目標時，聯準會將升息，這有助於支撐美元價值。當通膨降至 2% 以下，或失業率過高時，聯準會可能降息，這將對美元構成壓力。
在極端情況下，聯準會也可能印製更多美元並實施量化寬鬆（QE）。QE 是指聯準會在陷入停滯的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。 這是一種非常規政策工具，當信貸枯竭、銀行因擔心交易對手違約風險而不願彼此放貸時，就會採用。當單純降息不太可能達成所需效果時，這是最後手段。在 2008 年全球金融危機期間，QE 是聯準會用來對抗信貸緊縮的主要工具。其作法是聯準會印製更多美元，並主要向金融機構購買美國政府債券。QE 通常會導致美元走弱。
量化緊縮（QT）是相反的過程，即聯準會停止向金融機構購買債券，並且不將其持有且到期的債券本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
