美元指數隨殖利率回落而走弱，跌破 99.50

• 美元指數 在週四歐洲早盤回落至約 99.40。 
• 美國民間企業 8 月新增就業人數低於預期。 
• 交易員將密切關注週五公布的美國 8 月就業數據。  

 美元指數 (DXY) 是衡量 美元 (USD) 兌一籃子六種全球貨幣價值的指數， 目前在週四歐洲早盤交投於 99.40 附近。隨著美國公債殖利率自多年高點回落，DXY 面臨一些賣壓。美國 8 月 ISM 服務業採購經理人指數 (PMI) 報告將於週四公布。

根據 美國 Automatic Data Processing Inc. (ADP) 週三公布的數據，8 月民間企業新增 38,000 個就業機會，低於 7 月的 46,000 。此數據低於市場預期的 47,000，並創下自 1 月以來最小增幅。低於預期的 ADP 就業數據令美元兌其他主要貨幣承壓。 

然而，聯準會 (Fed) 主席 Kevin Warsh 的鷹派言論，短期內可能支撐 DXY。上週在 Jackson Hole 會議上，Warsh 重申聯準會對通膨目標的承諾，並表示決策官員尚未有信心認為價格壓力已充分緩解。

週二，紐約聯準銀行總裁 John Williams 表示，長天期債券殖利率上升並非由通膨憂慮所驅動，而是穩健經濟的反映。

CME FedWatch Tool 顯示，市場目前預計美國本月升息的機率為 62%。

交易員正為週五的美國就業數據做準備，該數據可能有助於塑造市場對聯準會 (Fed) 下一步政策行動的預期。市場預計 8 月非農就業人數 (NFP) 將增加 58,000 人，而同期失業率預估將持穩於 4.1%。

即使 NFP 意外偏鷹，美元反應預計仍有限

根據 TD Securities，若美國就業報告強於預期，可能會先帶動美元走強，但該行警告，對政策預期的影響應會受到限制。其外匯策略師認為，「NFP 若出現鷹派意外，將在短線上推升美元，但不足以支持升息」，凸顯其觀點，即便非農數據表現強勁，單憑這一點仍不足以成為聯準會 9 月採取行動的理由。

Williams 指出殖利率走高反映經濟強勁，聯準會仍聚焦 2% 通膨目標

Williams 的發言基調略高於基準，FXS Speechtracker 評分為 6/10，高於歷史平均的 5.9/10，強調殖利率上升反映的是經濟強勁與前景穩健，而非通膨預期惡化。他指出，關稅與中東衝突正推升通膨高於目標，但通膨預期仍受控，且整體趨勢正朝向更低通膨，這勾勒出一種細膩的立場：金融條件正透過市場收緊，但聯準會仍將依據數據行事，並以 2% 的價格穩定為首要任務。整體而言，穩健的勞動市場、強勁的投資需求以及受控的通膨預期，顯示出一種審慎偏鷹的傾向，並建立在對通膨降溫路徑的信心之上。

FXS Fed Sentiment Index 下滑 1.42 點至 127.44，顯示市場感知的鷹派程度小幅回落，儘管仍明顯高於中性 100 水準。這表示，儘管此次發言仍屬鷹派範圍，但市場認為其中對通膨預期受控以及通膨明顯走低趨勢的強調，削弱了 FXS Speechtracker 所釋出的整體鷹派訊號。

技術分析：美元

在日線圖上，美元指數現貨仍位於 100 日簡單移動平均線 (SMA) 以及布林通道 20 日中線下方，儘管近期自 99 下方水準反彈，但短線基調仍受壓制。布林通道上軌標示出當前波動區間的上緣，而相對強弱指數 (14) 約在 45，顯示動能偏向盤整而非明確趨勢，因此只要指數仍位於這些層層阻力之下，就仍容易承壓。

上行方面，初步阻力位落在布林通道中線 99.42 附近，其後是 100 日 SMA 所在的 99.75，而布林通道上軌約 100.15 則構成更遠端的阻力。下行方面，下一個較具意義的支撐位出現在布林通道下軌約 98.65，一旦跌破，將可能打開在更大區間內進一步回調的空間。

（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）