美元:在聯準會定價維持穩固下守住漲幅-ING

ING 的 Chris Turner 指出,隨著投資人聚焦法國財政風險,以及相較於更具韌性的聯準會路徑,市場重新定價歐洲央行 (ECB) 的緊縮前景,美元 (USD) 仍獲得支撐。他強調,美國美元指數 (DXY) 正推升至今年新高,下一個上行水準為 102.85,並表示市場如今已相當充分地反映聯準會 10 月按兵不動、12 月升息的預期。

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DXY 目標指向今年新高

「DXY 美元指數正穩步推升至今年新高。推動力來自歐元遭到拋售,而歐元在 DXY 籃子中占比達 58%。102.85 看來將是下一個上行目標。」

「上週五偏疲弱的 9 月就業數據,未能實質削弱美元前景。相反地,市場似乎相當自在地反映聯準會在 10 月底會議上維持政策不變,接著在 12 月會議升息。至於本週短天期美國利率將如何表現,焦點可能會放在今日的 ISM 服務業數據,以及週三晚間公布的 FOMC 會議紀要。」

「兩者看來都對美元有利,尤其後者將提供更多線索,說明為何有這麼多聯準會官員在其點陣圖預測中,預期今年還會有第二次升息。」

「美元的核心支撐應持續來自這一事實:相較於海外中央銀行,市場對聯準會貨幣政策緊縮週期的預期仍具更強韌性,尤其是相較於歐洲央行。自 9 月下旬以來,市場對歐洲央行預期緊縮週期已下修 30 個基點,而對聯準會僅下修 13 個基點。」

「隨著投資人因應法國財政風險調整部位,歐元自身走弱已成為外匯市場的主導敘事。由於歐洲央行的緊縮週期比聯準會更容易被重新定價,EUR/USD 看來將持續承壓。」

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