美元指數（DXY）持平於101.70附近；伊朗局勢不明，市場靜待美國CPI報告

DXY在多項因素支撐下，止住隔夜跌勢。
美伊和談訊息好壞參半，地緣政治風險溢價持續存在。
美國CPI報告公布前，市場對聯準會升息的押注進一步支撐美元。

追蹤美元兌一籃子貨幣表現的美元指數（DXY），週二亞洲交易時段在101.70附近盤整，等待中東危機的進一步發展及美國消費者通膨數據。

美國總統川普表示，結束對伊朗戰爭的進程正朝正面方向發展，再度發動攻擊的可能性相當低，並宣稱衝突實際上已經結束。然而，伊朗最高國家安全委員會秘書Mohsen Rezaei駁斥雙方正積極談判的報導，稱其為假新聞，並重申華府必須接受德黑蘭提出的七項條件，才能結束衝突。這使地緣政治風險溢價持續存在，並支撐具避險地位的美元（USD）。

此外，上週五公布的強勁美國非農就業報告（NFP），進一步鞏固市場對美國聯準會（Fed）即將升息的押注。根據芝商所的FedWatch工具，交易員目前預期美國央行於12月再次調高借貸成本的機率超過80%。這成為支撐DXY的另一項因素，不過多頭選擇等待美國消費者物價指數（CPI）報告公布後，再建立新部位。

市場將密切關注這項關鍵通膨數據，以尋找更多有關聯準會政策路徑的線索。此外，後續地緣政治消息將對美元短期走勢發揮關鍵影響，並為DXY提供實質動能。在此之前，鑑於上述基本面背景，看空交易員及準備布局進一步貶值行情的投資人宜保持謹慎。

通膨常見問題

什麼是通膨？

通膨衡量的是一籃子具代表性的商品與服務價格上漲的程度。整體通膨通常以月增率（MoM）及年增率（YoY）表示。核心通膨排除食品及燃料等波動較大的項目，這些項目的價格可能因地緣政治及季節性因素而波動。核心通膨是經濟學家關注的指標，也是各國央行設定通膨目標時的依據。央行的職責是將通膨維持在可控水準，通常約為2%。

什麼是消費者物價指數（CPI）？

消費者物價指數（CPI）衡量一段期間內，一籃子商品與服務的價格變化，通常以月增率（MoM）及年增率（YoY）表示。核心CPI排除波動較大的食品及燃料項目，因此是央行設定通膨目標時採用的指標。當核心CPI升至2%以上時，通常會促使利率上升；反之，若降至2%以下，則通常會促使利率下降。由於較高的利率有利於貨幣表現，通膨升高通常會帶動貨幣走強；通膨下降時，情況則相反。

通膨對外匯有何影響？

雖然看似有違直覺，但一國的高通膨會推升其貨幣價值，低通膨則會產生相反效果。這是因為央行通常會升息以抑制較高的通膨，進而吸引尋求高報酬資金去處的全球投資人，帶動更多資金流入。

通膨如何影響黃金價格？

過去，黃金因具備保值功能，是投資人在高通膨時期青睞的資產。如今，投資人在市場劇烈動盪時，仍經常因黃金的避險特性而買進，但在多數情況下，高通膨並不利於黃金。這是因為通膨高漲時，央行會升息加以抑制。較高的利率不利於黃金，因為相較於持有孳息資產或將資金存入存款帳戶，持有黃金的機會成本會增加。反之，較低的通膨往往有利於黃金，因為通膨下降會帶動利率下滑，使黃金成為更具吸引力的投資選擇。

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