美元指數因再次升息的預期升高而走高

• 在再升息一次的預期支撐下，DXY 升至 7 月下旬以來最高水準。
• 期貨市場顯示，10 月 28 日聯準會升息的機率為 55.36%。
• 週三公布的服務業 PMI 初值預估為 56，前值為 56.5。

美元指數交投於 100.70 附近，為 7 月下旬以來最高水準。儘管原油已連續五個交易日下跌，美元指數仍一路走高，這與今年大部分時間戰事對其造成的影響方向相反。原因在於聯準會。聯準會於 9 月 16 日升息，並暗示今年至少還會再升一次，而此後多位官員的發言也持續強化這一立場。

較便宜的原油理應拖累美元

日本通訊社共同社引述一名伊朗高級官員報導稱，伊朗將在一週內允許船隻重新通過荷莫茲海峽。條件是美國結束對伊朗港口的封鎖，並停止在海峽周邊的軍事行動，而這項提議尚未獲得獨立證實。報導出爐後，原油下跌，全球基準 Brent 跌至 9 月 8 日以來最低價。

原油是透過聯準會影響美元。原油價格較低意味著通膨壓力較小，也就代表聯準會再次升息的理由減少。升息次數變少，意味著持有美元而非歐元或日圓所能獲得的額外利息減少。這項提議於 9 月 16 日透過斡旋方送交華盛頓，直到消息被報導後才對原油造成影響。

在戰爭爆發前，全球約五分之一的原油與液化天然氣需經由該海峽運輸。沙烏地阿拉伯也正在測試重啟其東西向管線，該管線將原油從波斯灣沿岸運往紅海，藉此繞過海峽。更多原油外運意味著價格更低，而更低的價格又意味著聯準會再次升息的機率下降，這就是這兩則消息如何共同影響美元指數。

升息機率略高於五五波，推動指數創下七週新高

在川普於聯合國演說中表示，將把與伊朗達成協議的時間點放在 11 月 3 日期中選舉之後後，原油自低點反彈。波士頓聯準銀行總裁 Collins 於 GMT 15:00 發表談話後，美元指數升至當日高點。她表示支持 9 月 16 日的升息決定，並警告通膨可能持續高於聯準會 2% 的目標。聯準會自身的預測顯示，通膨要到 2028 年之後才會回落至該水準。

期貨市場定價顯示，10 月 28 日升息的機率為 55.36%，不變的機率為 44.64%。在荷莫茲海峽消息傳出後，這一機率有所回落，美元指數也隨之走低。若再升息一次，美元相對於指數中其他貨幣的收益優勢將進一步擴大。ADP 四週平均民間部門就業人數——本交易日唯一的美國數據——報 20K，高於前值 16.75K，對同一方向帶來小幅推動。

支持 10 月升息的理由並不只建立在油價之上。明尼阿波利斯聯準銀行總裁 Kashkari 表示，通膨在整體經濟中都過高，而不僅僅體現在原油價格上。芝加哥聯準銀行總裁 Goolsbee 與聖路易聯準銀行總裁 Musalem 週一也表達了大致相同的看法。這就是為何荷莫茲海峽的消息對原油的影響大於對美元的影響。

日圓連續第三個交易日下跌，因東京因國定假日休市至週三，市場交投清淡。儘管日本銀行（BoJ）已於 9 月 18 日將利率上調至 1.25%，日圓仍然走弱。日圓是美元指數的組成貨幣之一，因此日圓走弱意味著指數走高。

週三的調查屬於初步估值，但機率仍會隨之波動

S&P Global 的採購調查初值將於週三 GMT 13:45 公布，其中服務業預估為 56，前值為 56.5；製造業預估為 53.5，前值為 53.9。採購經理人指數（PMI）高於 50，表示回報成長的企業多於回報萎縮的企業，因此兩項數據都預計將維持成長，但增速略為放緩。最終值將於 10 月初公布。若初值數據強於預期，將進一步推升週二帶動美元指數漲跌的 10 月升息機率；若數據偏弱，則會削弱這些機率。

週四 GMT 12:30 公布的初領失業金人數預估為 201K，前值為 196K。耐久財訂單將於週五 GMT 12:30 公布，該數據統計預計使用三年或以上商品的訂單，預估為 -0.4%，前值為 1.1%。

密西根大學週五 GMT 14:00 公布的調查將包含家庭對未來一年通膨的預期，預估為 4.6%，與前次完全相同。這意味著本週唯一的通膨讀數，是市場普遍預期不會變動的一項。

關鍵水準與偏向

阻力：週二高點約在 100.70，為 7 月下旬以來最高。若突破其上，下一道關卡為 101.00，其後是 7 月下旬高點略高於 101.50，也就是美元在 7 月底自該水準回落的位置。

支撐：100.50 為第一道支撐，該處曾限制週五漲勢，且週二走勢已突破其上。其下依序為週二低點約 100.30，即荷莫茲海峽消息引發回落止穩的位置，接著是週五與週一低點約 100.20。

偏向：站穩 100.50 之上則偏多。第一目標為 101.00，第二目標為 7 月下旬高點略高於 101.50。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）作為動能指標，目前接近 75 並持續上升，距離代表市場過度延伸的 80 水準僅一步之遙。若日線收盤跌破 100.20，則看漲情境失效。

DXY 日線圖