美元:具韌性的成長支撐上行風險-BBH

Brown Brothers Harriman 的 Elias Haddad 強調,美國經濟展現韌性,支撐美元走強,DXY 也升至新的週期高點。美國第二季 GDP 的上修,以及 Atlanta Fed GDPNow 模型對第三季的強勁預估,均支持這一偏正面的前景。

強勁數據支撐美元全面走升

「美元全面上漲,DXY 指數創下新的週期高點。美國經濟活動具韌性、勞動需求改善,以及通膨黏著,支撐市場對未來十二個月 Fed 基金利率將上調近 100 個基點的定價。」

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「美國第二季實質 GDP(第三次也是最終估值)被上修 0.7 個百分點至 2.2% SAAR,反映國內需求活動的上修。」

「美國成長前景仍具鼓舞性。Atlanta Fed GDPNow 模型預估第三季實質 GDP 年化成長率為 3.7%,受強勁消費支出支撐。8 月實質個人消費月增 0.6%,高於 7 月的 0.1%。」

「通膨仍高於 Fed 2% 的目標,令人感到不安。整體 PCE 年增率為 3.4%,與 7 月的 3.4% 持平(自 3.7% 下修),核心 PCE 年增率維持在 3.0%,與 7 月的 3.0% 相同(自 3.3% 下修)。」

「美元漲勢正追隨美國與 G6 之間持續擴大的利差。其他主要中央銀行的緊縮政策,限制了與 Fed 的政策分歧。然而,美國經濟成長表現優於其他國家,加上海外對美國證券的強勁需求,可能使美元風險仍偏向上行。」

(本文在人工智慧工具協助下完成,並經編輯審閱。了解更多。)