美國 JOLTS 職位空缺預計將顯示勞動力需求強勁，支持市場對聯準會升息押注
- 美國 JOLTS 職位空缺預計於 5 月降至 728 萬，但仍高於 2025 年平均水準。
- 市場將關注職位空缺數據，以確認對聯準會升息的預期。
- EUR/USD 仍承壓，距離 13 個月低點不遠。
美國勞工統計局將於週二 14:00 GMT 公布 5 月職位空缺與勞動力流動調查（JOLTS）。該報告彙整全美雇主對職位空缺、聘僱與離職情況的估計，市場高度關注，因其通常先於本週陸續公布的一系列就業指標出爐，最終以關鍵的非農就業報告作結。
由於市場正重新評估美國聯準會（Fed）升息的可能性，而通膨持續遠高於央行目標，5 月 JOLTS 數據在此關鍵時點公布，因此週二可能受到密切關注。
中東衝突仍籠罩高度不確定性，儘管近期原油價格回落，通膨壓力卻未見明顯緩解。聯準會已重申其對抗通膨的承諾，提振投資人對今年至少再升息一次的期待。在此情境下，本週的勞動市場數據可能成為評估下一步貨幣政策行動時機的關鍵，並再次推升美元（USD）波動性。
下一份 JOLTS 報告可望透露什麼？
根據市場共識，5 月職位空缺預計為 728 萬。這較 4 月的 761 萬有所回落；4 月為自 2024 年 7 月以來最佳讀數，但整體而言仍屬穩健，因為仍明顯高於 2025 年平均的 708 萬。若數據獲得確認，將有助支持美國勞動市場趨於穩定的觀點，並鞏固美國經濟表現相對突出的敘事。
4 月 JOLTS 數據優於預期，職位空缺較 3 月的 688 萬月增 4.6%，新增 73.1 萬個職缺，而自願離職、裁員與解雇變化不大。
除此之外，美國非農就業報告顯示 5 月新增 17.2 萬個就業機會，為截至 5 月的三個月期間畫下亮眼表現。這些數據增強了市場對美國經濟能夠抵禦中東戰爭衝擊的信心，也讓聯準會決策官員得以暫時淡化對勞動市場的擔憂，轉而專注於高於目標的通膨水準，以制定近期貨幣政策。這一新局面促使投資人加碼押注未來幾個月將出現某種程度的貨幣政策緊縮。
CME Group 的 FedWatch Tool 數據顯示，期貨市場目前定價下月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議升息的機率為 30%，9 月進一步貨幣緊縮的機率則超過 60%，高於一個月前的 6% 與 20%。本週的就業數據將被用來檢視這些看法。
JOLTS 報告何時公布？又可能如何影響 EUR/USD？
職位空缺數據將於週二 15:00 GMT 公布。EUR/USD 目前距離 13 個月低點不遠，6 月迄今勢將下跌 2.17%，過去兩個月累計跌幅接近 3%。
FXStreet 分析師 Guillermo Alcalá 認為，只要美國經濟持續優於歐元區，且伊朗戰事持續打壓風險偏好，該貨幣對仍偏向下行：「在地緣政治困擾與歐元區經濟成長疲弱的背景下，歐元過去兩個月一直相對脆弱。除非情勢出現重大改變，歐元反彈很可能為賣方提供不錯的進場機會。位於 1.1325 的 13 個月低點仍是關鍵支撐位。若進一步下探，空方可能會想重新測試 2025 年 5 月下旬低點 1.1210。」
至於上行方面，Alcala 認為 1.1500 以及 1.1620-1.1640 阻力區將是多方的主要障礙：「截至撰寫本文時，該貨幣對自上述 13 個月低點反彈後，仍難以穩固站上 1.1400，而目前看來這波反彈較像修正。多方需突破 1.1500 區域（6 月 8 日與 11 日低點），最好也能突破 1.1620 至 1.1640 區域；該處匯聚了 5 月下旬與 6 月上旬高點，以及自今年迄今高點（YTD）延伸而下的下降趨勢線，才能扭轉偏空結構。」
中央銀行常見問題
中央銀行的核心職責之一，是確保一個國家或地區的物價穩定。當某些商品與服務價格波動時，經濟體會持續面臨通膨或通縮。相同商品價格持續上升代表通膨，相同商品價格持續下降則代表通縮。中央銀行的任務是透過調整政策利率來使需求維持平衡。對於美國聯準會（Fed）、歐洲央行（ECB）或英格蘭銀行（BoE）等主要中央銀行而言，其使命是將通膨維持在接近 2% 的水準。
中央銀行手中有一項重要工具，可用來提高或壓低通膨，那就是調整其基準政策利率，也就是一般所稱的利率。在預先溝通好的時間點，中央銀行會發布聲明，公布政策利率，並進一步說明維持不變或調整（降息或升息）的原因。當地銀行隨後會相應調整存款與放款利率，進而使民眾更難或更容易從儲蓄中獲得收益，或讓企業更難或更容易取得貸款並進行投資。當中央銀行大幅升息時，稱為貨幣緊縮；當其調降基準利率時，則稱為貨幣寬鬆。
中央銀行通常在政治上具有獨立性。中央銀行政策委員會成員在被任命進入決策席位前，往往需經過一系列審查與聽證。委員會中的每位成員通常都對中央銀行應如何控制通膨及後續貨幣政策抱持特定看法。主張極度寬鬆貨幣政策、低利率與低成本放貸，以大幅提振經濟，並可接受通膨略高於 2% 的成員，被稱為「鴿派」。相對地，希望透過較高利率鼓勵儲蓄，並始終對通膨保持警惕的成員，則被稱為「鷹派」；在通膨回到 2% 或略低於 2% 之前，他們不會鬆手。
通常，每次會議都會由一位主席或總裁主持，其職責是促成鷹派與鴿派之間的共識；若表決出現分歧，為避免 50 比 50 的僵局，他或她也擁有最終決定權。主席通常會發表演說，而且往往可即時追蹤，藉此傳達當前的貨幣政策立場與展望。中央銀行會盡力推進其貨幣政策，同時避免引發利率、股票或本國貨幣的劇烈波動。所有中央銀行成員都會在政策會議前，提前向市場釋放其立場。在政策會議召開前數日，直到新政策正式傳達之前，成員都不得公開發言。這段期間稱為靜默期。
經濟指標
JOLTS 職位空缺
JOLTS 職位空缺是由美國勞工統計局進行的一項調查，用於衡量職位空缺情況。該調查每月向雇主蒐集數據，包括零售商、製造商及各類辦公機構。
閱讀更多。下次發布： 2026年6月30日 週二 14:00
頻率： 每月
市場預期： 7.28M
前值： 7.618M
來源：美國勞工統計局
