美國公債殖利率攀升至多年高點，通膨憂慮再起

美國10年期殖利率升破5.30%，債券拋售加劇。
儘管服務業成長放緩，ISM支付價格指數仍跳升至74.0。
疲弱非農數據公布後，10月聯準會按兵不動機率升至76%。

本週初，美國公債殖利率小幅走高，30年期與10年期殖利率升至多年高點，因通膨預期上升。美國供應管理協會（ISM）調查顯示，服務業商業活動放緩，但投入價格大幅攀升。

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投入成本上升與法國財政困境推高全球借貸成本

在市場愈發擔憂高能源價格可能推升全球債券殖利率之際，美國10年期公債殖利率上升逾3個基點至5.307%。

ISM服務業PMI低於預估的55，從55.4小幅降至54.9；儘管新訂單與就業分項改善，但支付價格指數顯示企業正面臨更高成本。

此外，投資人對明年預算的憂慮，也使法國財政危機推升全球債券殖利率。

另一方面，在大宗商品市場方面，美國原油基準西德州中質原油（WTI）週一跌逾2%至89.29美元，因G7同意釋出超過1億桶原油與柴油。此舉增加供應，並緩解來自美國的壓力，先前川普總統曾威脅禁止柴油出口。

上週五，美國殖利率在疲弱就業報告公布後降溫；報告顯示新增就業僅2.9萬人，低於預期的9萬人。

接下來，交易員關注週二公布的ADP就業變動4週平均數據，隨後是週三發布的FOMC貨幣政策會議紀要。

近期低於預期的通膨數據削弱了聯準會本月升息的可能性。根據Prime Terminal，貨幣市場最新定價顯示，聯準會10月27日至28日會議維持利率不變的機率約為76%。

美國10年期日線圖

利率常見問題

什麼是利率？

利率是金融機構向借款人收取的貸款成本，同時也是支付給儲戶與存款人的利息。利率會受到基準貸款利率影響，而基準貸款利率則由中央銀行根據經濟變化來設定。中央銀行通常肩負維持物價穩定的使命，在多數情況下，這意味著將核心通膨率目標設定在約2%。若通膨低於目標，中央銀行可能會下調基準貸款利率，以刺激放貸並提振經濟。若通膨大幅高於2%，通常會促使中央銀行上調基準貸款利率，以試圖壓低通膨。

利率如何影響貨幣？

較高的利率通常有助於一國貨幣走強，因為這會使該國成為全球投資人停泊資金時更具吸引力的地方。

利率如何影響黃金價格？

整體而言，較高的利率會對黃金價格構成壓力，因為相較於投資於生息資產或將現金存入銀行，持有黃金的機會成本會因此上升。若利率處於高位，通常也會推升美元（USD）價格，而由於黃金以美元計價，這將對黃金價格產生壓低效果。

什麼是聯邦基金利率？

聯邦基金利率是美國銀行之間隔夜拆借的利率。這是聯準會在FOMC會議上設定、且經常被引用的主要政策利率。它以區間形式設定，例如4.75%-5.00%，不過通常被引用的是上限（在此例中為5.00%）。市場對未來聯邦基金利率的預期可透過CME FedWatch工具追蹤，而這些預期會在投資人提前反映聯準會未來貨幣政策決策時，影響許多金融市場的表現。

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