英国央行（BoE）：能源冲击延迟宽松路径

英国央行（BoE）：能源冲击延迟宽松路径 – 荷兰合作银行

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荷兰合作银行（Rabobank）高级宏观策略师斯特凡-库普曼（Stefan Koopman）认为，近期油价和天然气价格的激增已打乱了市场对英国央行近期降息的预期，政策利率现在预计将维持在2026年之前不变

荷兰合作银行（Rabobank）高级宏观策略师斯特凡·库普曼（Stefan Koopman）认为，近期油价和天然气价格的飙升已使英国央行近期降息的预期脱轨，政策利率预计将保持不变至2026年。能源冲击预计将使英国通胀回升至2.7%，在市场重新定价英国央行的宽松政策时，英镑将受到支撑。

“油气价格的飙升降低了市场对近期英国央行降息的预期。根据我们的计算，能源冲击可能会在年中之前轻松使英国通胀增加约65个基点，将其推回至2.7%，而不是之前预测的2%。由于几乎没有货币或财政空间来缓冲冲击，英国经济在能源市场稳定之前面临风险。”

“因此，本月英国央行降息的市场隐含概率急剧下降，从约80%降至约25%。所有主要央行都经历了一些重新定价，但英镑市场的反应更快，因为结果可能完全取决于贝利行长的投票。”

“如果能源冲击在接下来的几周和几个月中持续，英国通胀将不会降至2%。在这种环境下降息将有可能重新点燃通胀预期，即使失业率继续上升。因此，我们已取消对上半年降息两次的预测。”

“现在，英国经济看起来特别脆弱：能源冲击正在挤压收入和信心，而在市场稳定之前，货币和财政政策都无法做出反应。但如果中东紧张局势比我们预期的更快缓解，能源价格回落，我们将重新审视我们的观点，并将降息重新纳入2026年的预测，因为我们坚信英国劳动力市场正在走弱。”

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)

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