BoE-Chefökonom Pill: Leitzins dürfte unverändert bleiben oder sogar sinken, falls das Wachstum im nächsten Jahr stagniert

Huw Pill, Chefvolkswirt der Bank of England (BoE), sagte am Freitag laut Reuters, für die Zinsen im kommenden Jahr sei „noch nichts in Stein gemeißelt“. Er fügte hinzu, dass er ab dem Frühjahr mit zunehmender Unsicherheit über die weiteren Aussichten rechne.

Die wichtigsten Aussagen

„Für die Zeit ab dem Frühjahr und darüber hinaus gibt es keinen vorgegebenen Zinserhöhungspfad.“

„Es ist möglich, dass der Leitzins unverändert bleibt oder sogar sinkt, falls das Wachstum im kommenden Jahr zum Stillstand kommt.“

„Entscheidend wird sein, wie stark die Gewinnmargen der Unternehmen unter Druck geraten und wie die Unternehmen darauf reagieren.“

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Marktreaktion

GBP/USD steht nach diesen Äußerungen weiterhin unter Verkaufsdruck und notierte zuletzt bei 1,3390, was einem Tagesverlust von 0,45 % entspricht.

Häufig gestellte Fragen zur BoE

Die Bank of England (BoE) legt die Geldpolitik für das Vereinigte Königreich fest. Ihr vorrangiges Ziel ist „Preisstabilität“, also eine konstante Inflationsrate von 2 %. Um dieses Ziel zu erreichen, passt sie die Leitzinsen an. Die BoE legt den Zinssatz fest, zu dem sie Geschäftsbanken Geld leiht und zu dem sich Banken untereinander Geld leihen. Damit bestimmt sie das Zinsniveau in der gesamten Wirtschaft. Dies wirkt sich auch auf den Wert des britischen Pfunds (GBP) aus.

Liegt die Inflation über dem Zielwert der Bank of England, reagiert sie mit Zinserhöhungen. Dadurch werden Kredite für Privatpersonen und Unternehmen teurer. Dies wirkt sich positiv auf das britische Pfund aus, da höhere Zinsen das Vereinigte Königreich für internationale Anleger als Standort für ihre Geldanlage attraktiver machen. Fällt die Inflation unter den Zielwert, deutet dies auf eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums hin. Die BoE wird dann Zinssenkungen in Betracht ziehen, um Kredite günstiger zu machen. Sie hofft dabei, dass Unternehmen Kredite aufnehmen, um in wachstumsfördernde Projekte zu investieren. Dies wirkt sich negativ auf das britische Pfund aus.

In Extremsituationen kann die Bank of England eine sogenannte quantitative Lockerung (Quantitative Easing, QE) einleiten. Dabei erhöht die BoE die Kreditversorgung in einem ins Stocken geratenen Finanzsystem erheblich. QE ist das letzte Mittel, wenn Zinssenkungen nicht die erforderliche Wirkung erzielen. Im Rahmen von QE schöpft die BoE Geld, um Banken und anderen Finanzinstituten Vermögenswerte abzukaufen, in der Regel Staatsanleihen oder Unternehmensanleihen mit einem AAA-Rating. QE führt üblicherweise zu einer Abschwächung des britischen Pfunds.

Die quantitative Straffung (Quantitative Tightening, QT) ist das Gegenteil von QE und wird eingesetzt, wenn die Wirtschaft an Stärke gewinnt und die Inflation zu steigen beginnt. Während die Bank of England (BoE) im Rahmen von QE Staats- und Unternehmensanleihen von Finanzinstituten kauft, um deren Kreditvergabe anzuregen, stellt sie bei QT weitere Anleihekäufe ein. Zudem reinvestiert sie die Rückzahlungen aus fällig werdenden Anleihen in ihrem Bestand nicht mehr. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf das britische Pfund aus.