US-Dollar: Neubewertung der Risiken begrenzt Aufwärtspotenzial – DBS

Philip Wee von DBS Group Research stellt fest, dass der Dollar von der jüngsten Phase der Risikoaversion nicht profitieren konnte, da die Renditen von US-Staatsanleihen und die Erwartungen an Zinserhöhungen der Fed zurückgingen. Er hebt hervor, dass der DXY-Index trotz eines Ausverkaufs am Aktienmarkt unverändert blieb, während Anleger die Notwendigkeit einer weiteren geldpolitischen Straffung neu bewerteten. Anstehende US-Termine, darunter die Veröffentlichung der Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft und der Verbraucherstimmung, gelten als wichtige Prüfsteine für die Neubewertung des Fed-Zinsausblicks und die Abwärtsrisiken für den USD.

Neubewertung des Fed-Zinsausblicks belastet den Dollar

„Die Erleichterungsrally nach den US-Zwischenwahlen wich einem von KI-Werten angeführten Ausverkauf risikobehafteter Anlagen. Der USD konnte davon kaum profitieren, da die Renditen von US-Staatsanleihen und die Erwartungen an Zinserhöhungen der Fed zurückgingen.“

„Anleger suchten Sicherheit in US-Staatsanleihen und bewerteten angesichts der Spannungen an den Finanzmärkten die Notwendigkeit einer zusätzlichen geldpolitischen Straffung neu.“

„Bei der Nachfrage nach sicheren Häfen wurde der JPY gegenüber dem USD bevorzugt. Der DXY-Index blieb trotz des Ausverkaufs am Aktienmarkt unverändert bei 101,6, da sinkende US-Renditen die Attraktivität des Dollars schmälerten.“

„Diese Versteilerung der Zinskurve bei sinkenden Renditen ging damit einher, dass die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im Dezember innerhalb einer einzigen Handelssitzung von 81,8 % auf 68,4 % sank.“

„Für Oktober wird erwartet, dass der Beschäftigungszuwachs außerhalb der Landwirtschaft in den USA von zuvor 29.000 auf 70.000 steigt. Dies steht im Einklang mit dem moderaten Anstieg des Beschäftigungs-Teilindex im ISM-Dienstleistungsindex von 50,1 auf 51,4.“

„Schließlich dürfte der Index der Verbraucherstimmung der Universität Michigan im November mit einem vorläufigen Wert von 48 gegenüber Oktober unverändert auf niedrigem Niveau bleiben. Dies unterstreicht die Diskrepanz zwischen dem robusten Wirtschaftswachstum und dem schwachen Vertrauen der privaten Haushalte.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)