Ökonomen sind sich einig: EZB wird Zinsen im Dezember auf 2,75 % anheben, zeigt Reuters-Umfrage

Die Europäische Zentralbank (EZB) dürfte ihren Einlagensatz im Dezember um 25 Basispunkte auf 2,75 % anheben. Das geht aus einer am Donnerstag veröffentlichten Reuters-Umfrage hervor. Alle 71 befragten Ökonomen rechnen mit einer Zinserhöhung im kommenden Monat. Davon erwarten 46, dass der Einlagensatz bei 2,75 % seinen Höchststand erreicht, während 25 von einer weiteren Anhebung ausgehen, höchstwahrscheinlich im ersten Quartal 2027.

Die Ökonomen haben ihre Inflationsprognosen gegenüber dem Vormonat angehoben und erwarten nun, dass die Inflation im Euroraum mindestens bis einschließlich des zweiten Quartals 2027 bei etwa dem Doppelten des EZB-Zielwerts von 2 % bleibt.

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Sie rechnen mit einer durchschnittlichen Inflation von 3,1 % im Jahr 2026 und 2,8 % im Jahr 2027, nach 3,0 % beziehungsweise 2,6 % in der Oktober-Umfrage. Auch die Kerninflation dürfte anziehen und im laufenden Quartal durchschnittlich 2,6 % sowie im ersten Quartal 2027 2,8 % betragen.

Auch die Wachstumsaussichten haben sich verbessert. Die Ökonomen erwarten nun, dass die Wirtschaft im Euroraum 2026 um 1,1 % und 2027 um 1,3 % wächst, nach 1,0 % beziehungsweise 1,2 % in der Oktober-Umfrage.

Häufig gestellte Fragen zur EZB

Die Europäische Zentralbank (EZB) mit Sitz in Frankfurt am Main ist die Zentralbank des Euroraums. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik für die Region. Das vorrangige Mandat der EZB besteht darin, Preisstabilität zu gewährleisten, also die Inflation bei rund 2 % zu halten. Ihr wichtigstes Instrument dafür ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinsen führen in der Regel zu einem stärkeren Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft seine geldpolitischen Entscheidungen auf Sitzungen, die achtmal im Jahr stattfinden. Die Entscheidungen werden von den Präsidenten der nationalen Zentralbanken des Euroraums und sechs ständigen Mitgliedern getroffen, darunter die EZB-Präsidentin Christine Lagarde.

In extremen Situationen kann die Europäische Zentralbank ein geldpolitisches Instrument einsetzen, das als quantitative Lockerung (Quantitative Easing, QE) bezeichnet wird. Dabei schöpft die EZB Euro und kauft damit Vermögenswerte, in der Regel Staats- oder Unternehmensanleihen, von Banken und anderen Finanzinstituten. QE führt üblicherweise zu einem schwächeren Euro. QE ist das letzte Mittel, wenn eine reine Zinssenkung voraussichtlich nicht ausreicht, um das Ziel der Preisstabilität zu erreichen. Die EZB setzte dieses Instrument während der globalen Finanzkrise 2009–2011, im Jahr 2015 bei anhaltend niedriger Inflation sowie während der Corona-Pandemie ein.

Quantitative Straffung (Quantitative Tightening, QT) ist das Gegenteil von QE. Sie wird nach einer Phase der quantitativen Lockerung eingesetzt, wenn die wirtschaftliche Erholung im Gang ist und die Inflation zu steigen beginnt. Während die Europäische Zentralbank (EZB) im Rahmen von QE Staats- und Unternehmensanleihen von Finanzinstituten kauft, um diese mit Liquidität zu versorgen, stellt sie bei QT weitere Anleihekäufe ein und legt die Rückzahlungen aus fällig werdenden Anleihen in ihrem Bestand nicht mehr an. Dies wirkt sich in der Regel positiv beziehungsweise bullisch auf den Euro aus.