Japanischer Yen erhält Unterstützung durch Warnungen von Regierungsvertretern vor raschen Wechselkursbewegungen

• Japanischer Yen legt zu: Interventionswarnungen belasten USD/JPY nahe der Marke von 160,00.
• Ein moderater Rücksetzer des US-Dollars sorgt für etwas Entlastung, doch Erwartungen einer restriktiveren Fed-Politik begrenzen die Erholung des Yen.
• Vorsichtige Äußerungen von BoJ-Ratsmitglied Toichiro Asada wecken Zweifel am Tempo weiterer Zinserhöhungen.

USD/JPY notiert am Donnerstag leicht schwächer, nachdem das Währungspaar mit 159,94 den höchsten Stand seit mehr als zwei Monaten erreicht hatte. Spekulationen auf aggressivere Zinserhöhungen der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) stärkten den US-Dollar (USD) und brachten das Paar in unmittelbare Nähe der Marke von 160,00. Damit rückte das Risiko einer Intervention Japans erneut in den Fokus. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung notiert USD/JPY bei rund 159,70 und damit 0,10 % unter dem Vortagesstand.

Japans oberster Währungsdiplomat Atsushi Mimura erklärte am Donnerstag, die jüngsten Wechselkursbewegungen seien zu schnell verlaufen. Er fügte hinzu, es sei „noch zu früh, um zu vergessen, was diesen Sommer passiert ist“. Japan gab an drei Tagen zwischen dem 30. Juli und dem 3. August die Rekordsumme von 15,4 Billionen Yen für Yen-Käufe aus, nachdem die Währung auf fast 164 je US-Dollar und damit auf den tiefsten Stand seit rund 40 Jahren gefallen war.

Japan signalisiert Bereitschaft zur Stützung des Yen, während die USD-Stärke Interventionen erschwert

Analysten von MUFG/BTMU zufolge senden die jüngsten Äußerungen offizieller Vertreter „ein starkes Signal, dass Japan bereit ist, erneut zur Stützung des Yen zu intervenieren“. Diese Haltung „dürfte dazu beitragen, weitere Kursanstiege von USD/JPY über 160,00 hinaus zu begrenzen“. Sie warnen jedoch, dass es „angesichts der breiten USD-Stärke infolge der Erwartungen schnellerer Fed-Zinserhöhungen derzeit noch schwieriger sein wird, den Aufwärtstrend von USD/JPY umzukehren“. Ihrer Ansicht nach könnten „Yen-Kreuzkurse ohne USD-Beteiligung nachgeben, wenn das steigende Risiko weiterer Interventionen zur Stabilisierung von USD/JPY beiträgt, während der US-Dollar auf breiter Front weiter zulegt“.

Ein moderater Rücksetzer des US-Dollars (USD) nimmt am Donnerstag jedoch etwas Druck vom japanischen Yen (JPY). Der US-Dollar-Index (DXY), der die Entwicklung des Greenback gegenüber sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert nahe 102,88, nachdem er mit 103,08 den höchsten Stand seit April 2025 erreicht hatte.

Händler preisen inzwischen eine Zinserhöhung der Fed im Dezember vollständig ein. Ein Schritt um 25 Basispunkte gilt dabei als wahrscheinlichstes Ergebnis, während einer stärkeren Anhebung um 50 Basispunkte eine geringe Wahrscheinlichkeit eingeräumt wird. Diese Erwartungen festigten sich nach den zu Wochenbeginn veröffentlichten, höher als erwartet ausgefallenen US-Verbraucherpreisdaten sowie Forderungen von Fed-Vertretern nach weiteren Zinserhöhungen, um die Inflation wieder auf das Ziel von 2 % zurückzuführen.

Unterdessen warnte Toichiro Asada, Mitglied des geldpolitischen Rats der Bank of Japan (BoJ), dass „Zinserhöhungen der Wirtschaft schaden und die Kerninflation senken könnten“. Da der Leitzins im neutralen Bereich liege, könne eine „weitere Anhebung stärkere Auswirkungen auf die Wirtschaft haben“, sagte er. Die BoJ müsse „beim Tempo der Zinserhöhungen vorsichtig sein“. Asada erklärte zudem, die aktuellen Preissteigerungen seien angesichts des schwachen Wachstums und Konsums „nicht unbedingt nachfragegetrieben“.

Händler richten ihren Blick nun auf die wöchentlichen US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe im weiteren Verlauf des Donnerstags sowie auf den Erzeugerpreisindex (PPI) am Freitag. Beide Veröffentlichungen könnten neue Hinweise auf die Dezember-Entscheidung der Fed liefern.