Japanischer Yen verharrt nahe der Interventionsschwelle von 160,00, während die USD-Bullen die Kontrolle behalten

• USD/JPY bewegt sich in einer Handelsspanne, da drohende Interventionen die JPY-Bären in der Defensive halten.
• Die Unsicherheit über Zinserhöhungen der BoJ und der große Zinsabstand zwischen den USA und Japan bieten den JPY-Bullen kaum Anreize.
• Die Erwartung einer restriktiven Fed-Politik und geopolitische Risiken geben dem US-Dollar und dem Währungspaar Rückenwind.

Das Währungspaar USD/JPY geht am Freitag im asiatischen Handel in eine bullische Konsolidierungsphase über und notiert nahe seinem höchsten Stand seit Anfang September, knapp unter der psychologisch wichtigen Marke von 160,00. Die Bären beim japanischen Yen (JPY) bleiben in höchster Alarmbereitschaft, da nach dem jüngsten Rückgang des Yen auf die kritische Schwelle erneut Interventionsängste aufgekommen sind.

Japans oberster Währungsdiplomat Atsushi Mimura warnte am Donnerstag, die jüngsten Wechselkursbewegungen seien zu schnell gewesen, und erinnerte die Märkte daran, dass es zu früh sei, die Intervention im Sommer zu vergessen. Zudem signalisierte Japans Finanzministerin Satsuki Katayama, dass die Behörden die jüngsten einseitigen und raschen Wechselkursbewegungen beobachten. Sie fügte hinzu, die Regierung werde angemessen auf die Wechselkursvolatilität reagieren und sich mit dem US-Finanzministerium abstimmen. Darüber hinaus stützen zunehmende Spekulationen auf eine unmittelbar bevorstehende Zinserhöhung der Bank of Japan (BoJ) im Dezember den JPY.

Der US-Dollar (USD) legt dagegen nach einer kräftigen dreitägigen Rally auf den höchsten Stand seit April 2025 eine Verschnaufpause ein und begrenzt damit ebenfalls das Aufwärtspotenzial von USD/JPY. Kurzfristig scheint die Tendenz jedoch zugunsten der USD-Bullen auszufallen, da sich zunehmend die Einschätzung durchsetzt, dass die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) die Zinsen im Dezember erneut anheben wird. Zudem haben Händler nach restriktiven Äußerungen von Fed-Vertretern begonnen, die Möglichkeit einer kräftigen Zinserhöhung um 50 Basispunkte im kommenden Monat einzupreisen.

Märkte bewerten den Fed-Zinspfad neu und rechnen zunehmend mit aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen

Analysten von MUFG/BTMU weisen darauf hin, dass sich der geldpolitische Ausblick deutlich verändert hat: „Eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf der nächsten FOMC-Sitzung im Dezember“ sei inzwischen „vollständig eingepreist“. Sie ergänzen, dass die Marktteilnehmer darüber hinausgegangen seien und „eine geringe Wahrscheinlichkeit einer größeren Zinserhöhung um 50 Basispunkte einpreisen“. Dabei seien „bis Dezember Zinserhöhungen von rund 28 Basispunkten und bis zur darauffolgenden Sitzung im Januar von 43 Basispunkten eingepreist“. Ihrer Einschätzung nach „deutet dies darauf hin, dass die Fed selbst bei einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember nun voraussichtlich rasch eine weitere Anhebung um 25 Basispunkte zu Beginn des nächsten Jahres folgen lassen wird“.

Im Gegensatz dazu bleiben die Anleger hinsichtlich des Tempos und des Zeitpunkts künftiger Zinserhöhungen der BoJ unsicher. Zusammen mit dem großen Zinsabstand zwischen den USA und Japan hält dies den sogenannten Carry-Trade attraktiv und dürfte dem JPY kaum nennenswerten Auftrieb verleihen. Unterdessen könnten die Risiken im Nahen Osten die Nachfrage nach dem US-Dollar als sicherem Hafen zusätzlich stützen. Dies deutet darauf hin, dass korrektive Rücksetzer bei USD/JPY eher für Käufe genutzt werden dürften. Das Währungspaar steuert derweil weiterhin auf den dritten Wochengewinn in Folge zu.

USD/JPY-Tageschart

Technische Analyse

Das Währungspaar USD/JPY behält oberhalb des einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitts (SMA) bei 158,97 und des 50,0-%-Fibonacci-Retracements bei 158,49 eine kurzfristig bullische Tendenz bei. Der Kurs hat das 61,8-%-Retracement bei 159,79 knapp zurückerobert. Dieses dient nun als unmittelbare Unterstützung und deutet auf anhaltenden Aufwärtsdruck hin, während die nächste wichtige Hürde am 78,6-%-Retracement bei 161,64 liegt. Ein nachhaltiger Ausbruch darüber würde den Weg für einen erneuten Test des Zyklushochs bei 164,00 ebnen.

Auf der Unterseite könnte ein Rückgang unter das 61,8-%-Fibonacci-Retracement bei 159,79 nahe dem 100-Tage-SMA bei 158,97 Unterstützung finden, der die übergeordnete bullische Struktur untermauert. Darunter liegen das 50,0-%-Retracement bei 158,49 sowie die tieferen Fibonacci-Niveaus bei 157,20 und 155,59 als weitere Unterstützungen auf dem Weg zum strukturellen Ankerpunkt bei 152,99.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)