Japanischer Yen: Trendwende mit politischer Unterstützung – Rabobank

Das FX-Strategieteam von RaboResearch Global Economics & Markets der Rabobank analysiert die jüngste überdurchschnittliche Wertentwicklung des japanischen Yen (JPY) und sein mittelfristiges Aufwertungspotenzial. Der Bericht hebt offizielle Devisenmarktinterventionen, den Widerstand bei USD/JPY um 158,70 sowie die Erwartung hervor, dass ein stärkeres Lohnwachstum, eine mögliche Straffung der Geldpolitik durch die Bank of Japan (BoJ) und Veränderungen bei der Nachfrage nach japanischen Staatsanleihen (JGBs) den JPY stützen könnten. Die Autoren sehen Spielraum für einen allmählichen Rückgang von USD/JPY in den kommenden Monaten.

Yen-Ausblick hängt von BoJ und japanischen Staatsanleihen ab

„Der JPY ist im bisherigen Halbjahresverlauf die G10-Währung mit der zweitbesten Wertentwicklung. Zugegebenermaßen wurde diese starke Platzierung durch umfangreiche Devisenmarktinterventionen an drei Tagen im Sommer unterstützt, zu denen auch gemeinsame Stützungsmaßnahmen mit dem US-Finanzministerium gehörten. Dennoch hat sich der JPY über einen Zeitraum von einem Monat besser entwickelt als der USD. Dabei zeigt der Markt eine deutliche Zurückhaltung, USD/JPY über den Bereich von 158,70 zu treiben, der mit dem einfachen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt (SMA) zusammenfällt.“

„Während der Ausverkauf im Nikkei 225 Ende vergangener Woche die Markterwartungen hinsichtlich einer Zinserhöhung der BoJ im Dezember dämpfte, stützen die starken Lohndaten für September die Aussicht auf eine weitere geldpolitische Straffung sowohl im kommenden Monat als auch im nächsten Jahr.“

„Aus unserer Sicht deutet dies darauf hin, dass USD/JPY auf Sicht von drei Monaten allmählich in den Bereich von 155,00 sinken kann. Ein weiteres Element einer möglichen Trendwende beim JPY dürfte eine robustere Entwicklung am Markt für japanische Staatsanleihen sein.“

„Dies könnte in den kommenden Monaten zu einem günstigeren Umfeld für den JPY beitragen.“

„Die BIP-Daten für das dritte Quartal und die landesweite Verbraucherpreisinflation für Oktober, die beide kommende Woche veröffentlicht werden, dürften für Beobachter der BoJ von Interesse sein. Wir bleiben für die mittelfristigen Aussichten des JPY vorsichtig optimistisch.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)