Silberpreisprognose: XAG/USD steigt trotz höherer US-Anleiherenditen kräftig auf knapp 53 US-Dollar

• Silberpreis steigt trotz Ausverkaufs am US-Anleihemarkt kräftig auf knapp 53 US-Dollar.
• Überraschend hohe US-Verbraucherpreisdaten für Oktober haben die Renditen von US-Staatsanleihen steigen lassen.
• Die Commerzbank rechnet auch im kommenden Jahr mit einer anhaltend hohen US-Inflation.

Der Silberpreis (XAG/USD) legt am Mittwoch im europäischen Handel um knapp 3 % auf fast 53,00 US-Dollar zu. Das weiße Metall steigt deutlich, obwohl sich die Debatte über einen möglichen überdurchschnittlich großen Zinsschritt der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) auf ihrer Sitzung im Dezember verschärft hat. Auslöser waren die höher als prognostiziert ausgefallenen Daten zum US-Verbraucherpreisindex (CPI) für Oktober. Diese haben zu einem kräftigen Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen geführt.

Überraschend hohe US-Inflation hält Staatsanleihen unter Druck

Strategen der Deutschen Bank heben hervor, dass die Inflationsdaten der entscheidende Auslöser für den jüngsten Ausverkauf am Anleihemarkt waren. Sie erklären: „Diese US-Verbraucherpreisdaten lösten die stärksten Marktbewegungen des Tages aus. Der monatliche Anstieg des Kernverbraucherpreisindex lag im Oktober mit +0,30 % über der Konsensprognose von +0,2 %.“

Die Deutsche Bank weist darauf hin: „Zudem war es der dritte Monat in Folge mit einem Anstieg des Kernverbraucherpreisindex um +0,3 %. Betrachtet man diese drei Monate zusammen, ergibt sich für den Kernverbraucherpreisindex eine annualisierte Teuerungsrate von +3,75 %.“ Der Bank zufolge ist das „der höchste Wert dieser Kennzahl seit April 2024. Damit wurde es zunehmend schwieriger, dies als vorübergehenden Ausreißer abzutun.“

Die Bank betont außerdem: „Noch stärker stieg unterdessen der Gesamtverbraucherpreisindex: Auf Monatsbasis legte er um +0,35 % zu, verglichen mit erwarteten +0,3 %. Die annualisierte Dreimonatsrate lag bei +5,72 %.“ Nach Einschätzung der Strategen „waren die deutlichsten Auswirkungen an den Märkten bei US-Staatsanleihen zu sehen, deren Renditen über die gesamte Laufzeitenkurve hinweg kräftig stiegen“.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels liegen die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen um 2,4 % höher bei rund 5 %. Grundsätzlich verringern höhere Renditen verzinslicher US-Anlagen die Attraktivität unverzinslicher Anlagen wie Silber.

Wie sind die Erwartungen für die US-Inflationsentwicklung?

Volkswirte der Commerzbank warnen, dass der Preisdruck in den USA weiterhin bedenklich hoch ist. Sie betonen: „Die Preise steigen nach wie vor zu schnell, auch wenn der Anstieg etwas geringer ausfiel als im September.“ Sie heben hervor: „Die Kerninflation als wichtiger Indikator für den zugrunde liegenden Trend bleibt damit (zu) hoch und weist keinen Abwärtstrend mehr auf.“ Dies unterstreicht ihre Einschätzung, dass sich die zugrunde liegende Preisdynamik nicht weiter verbessert, sondern stagniert. Ihrer Einschätzung nach „sprechen die robuste Konjunktur und der anhaltende Konflikt im Nahen Osten dafür, dass die Inflation kurzfristig kaum nachlassen dürfte“. Sie kommen zu dem Schluss: „Ein Rückgang der Inflation wird erst für 2027 erwartet, und selbst dann dürfte sie oberhalb eines mit Preisstabilität vereinbaren Niveaus bleiben.“

Ein solches Szenario dürfte den Silberpreis unter Druck halten.

Technische Analyse zu Silber

Im Tageschart notiert XAG/USD bei 52,94 US-Dollar. Das Metall bleibt unter dem exponentiellen gleitenden 20-Tage-Durchschnitt (EMA) bei 53,89 US-Dollar, wodurch das kurzfristige Bild bärisch bleibt. Die jüngsten Stabilisierungsversuche haben bislang nicht ausgereicht, um diese dynamische Hürde zurückzuerobern. Der Relative-Stärke-Index (RSI) hat sich mit einem Stand von 43,6 aus dem überverkauften Bereich erholt, liegt aber weiterhin unter der Marke von 50. Dies deutet lediglich auf ein leichtes Nachlassen der Abwärtsdynamik hin, nicht auf eine bestätigte Trendwende.

Auf der Oberseite bildet der 20-Tage-EMA bei 53,89 US-Dollar den ersten Widerstand. Ein nachhaltiger Ausbruch über dieses Niveau wäre erforderlich, um die derzeit bärische Tendenz abzuschwächen und den Weg für eine deutlichere Erholung zu ebnen. Da sich aus den vorliegenden Indikatoren keine klaren, nahe gelegenen strukturellen Unterstützungen ableiten lassen, bleibt der Kurs unterhalb des EMA anfällig für weitere Rückgänge. XAG/USD drohen damit zusätzliche Verluste, falls die Verkäufer unterhalb der jüngsten Tiefstände erneut Druck ausüben.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)