美元继续受到中东战争最新头条新闻的影响而波动。交易员们尤其渴望听到伊朗方面是否有任何现实的停火谈判启动的可能性。在此之前，风险资产的进一步反弹和美元的抛售将受到限制。

美元：可能接近区间顶部

昨日美元因特朗普总统称已与伊朗政权开始谈判的言论而下跌。伊朗方面否认有任何此类活动正在进行。美元在过去24小时内保持疲软，可能反映出华盛顿越来越倾向于为这场危机寻找出路。霍尔木兹海峡仍然关闭，尽管美国是净能源出口国，但美国汽油价格已飙升30%至接近每加仑4.00美元，标普500指数下跌5%，美国十年期国债借贷成本上升40个基点。

然而，伊朗在霍尔木兹海峡拥有杠杆作用。要想风险资产出现另一波大幅上涨，可能需要听到伊朗方面的积极消息。美国派遣特使前往巴基斯坦进行谈判的消息可能不足以引发美元的另一轮显著下跌。

除了今天不可避免的一系列中东头条新闻外，美国宏观焦点将集中在每周ADP就业报告（是否已有失业？）和3月初步采购经理人指数（PMI）发布。PMI可能还为时过早出现下滑，但显然能源供应冲击将不可避免地影响商业信心。

美元指数（DXY）最近在九个月区间顶部附近的100.25/50处停滞。除非能源价格再次大幅上涨，或金融体系出现问题，例如跨货币基差互换扩大（昨日短暂出现），银行利用外汇掉期市场获取美元资金，否则我们认为其中期上涨空间有限。

99.00-100.00可能是近期区间，直到中东冲突出现下一决定性进展。

欧元：对4月欧洲央行加息的疑虑浮现

特朗普总统昨日欧洲上午晚些时候的言论迅速使市场将4月欧洲央行加息的概率从100%下调至65%。我们的宏观团队目前认为4月加息非常不可能。然而，欧洲央行强硬表态的成本不高，借此使供应冲击变得更为严峻，以努力控制通胀预期。关于这一点，欧洲央行将于本周五发布一份关于一年期和三年期通胀预期的调查，尽管该调查数据为2月份的。

今天的焦点将是欧元区、德国和法国3月初步PMI。预计这些数据多数将跌回50以下，因为企业难以应对更高的能源价格和疲软的国内需求。

欧元/美元短期阻力位于1.1610和1.1670。除非有来自伊朗方面的谈判积极消息，否则我们难以看到欧元/美元突破后者水平。

英镑：意外保持强势

尽管英国短期利率昨日出现较大幅度下调，欧元/英镑仍意外承压。明确支撑位定义在0.8600/8620区域，我们和市场大多数参与者预计该支撑将有效。外汇期权市场情况相同，欧元/英镑一个月风险逆转——即看涨期权相对于等值看跌期权的价格——仍维持在近期0.8%的高位。

我们的英国经济学家也认为，英国央行加息的门槛异常高，且较软的经济活动数据可能会削弱市场对英国央行紧缩预期的热情。

如果今天3月初步英国PMI大幅下滑，可能会对英镑造成一定压力，但我们应警惕英国央行鹰派代表休·皮尔（Huw Pill）今日欧洲中部时间1430的讲话，他可能表示计划支持4月加息。

我们的基线假设是0.8600/8620区域将限制欧元/英镑的下行空间。

南非兰特：缓慢复苏

在过去一个月美元兑南非兰特（USD/ZAR）经历近10%的向上修正后，我们怀疑投资者是否会如此快速地重返兰特交易。能源价格飙升引发了对南非储备银行未来12个月政策路径的100个基点鹰派转变，并逆转了对本币债券市场的强劲资金流入。黄金价格的大幅下跌以及能源价格的飙升也导致南非贸易条件大幅恶化。

除非能源价格大幅回落且美联储提前放松政策重回议程，否则美元/南非兰特可能难以重新跌破其100日移动平均线附近的16.50/55水平。