• 黄金在4000美元附近盘整，鹰派美联储押注支撑美元和美国国债收益率。
• 交易员等待美国关键劳动力数据和美联储主席凯文·沃什在葡萄牙的演讲。
• 技术指标显示尽管处于超卖状态，但下行动能依然持续。

周三，黄金（XAU/USD）在美元（USD）走强和美联储（Fed）鹰派预期的影响下盘整跌幅，买家保持观望。截至发稿时，XAU/USD交投于约4000美元附近，距离周二触及的七个月低点3941美元不远。

过去几个月，黄金的光芒有所暗淡，周二录得自2013年以来最陡峭的季度跌幅。该贵金属目前的交易价格较今年1月接近5600美元的历史高点低约28%。

此次调整是在经历了强劲的两年涨势后发生的，其中2025年涨幅达67%，主要受央行大规模买入、强劲的ETF资金流入、地缘政治紧张局势以及美联储降息推动。

然而，2026年牛市似乎已停滞，主要抛售动力是利率预期的急剧转变。今年早些时候，交易员预计至少会有两次美联储降息。但美伊战争引发的能源驱动型通胀冲击，使美国通胀率超过美联储2%的目标两倍以上。

这迫使交易员重新评估美联储的货币政策前景，市场越来越多地预期今年晚些时候可能加息，推动美元和美国国债收益率上升。

作为无收益资产，黄金在低利率环境中表现良好，因为较低的借贷成本降低了持有该贵金属的机会成本。根据芝商所FedWatch工具，交易员目前预计9月会议加息的概率为67%。

交易员现正等待周三晚些时候在葡萄牙辛特拉举行的美联储主席凯文·沃什的专题小组演讲及ADP就业变动报告，随后是周四的非农就业报告（NFP），以获取货币政策前景的新线索。

与此同时，作为全球最大黄金消费国之一的印度实体需求疲软也对金价构成压力。根据印度金银珠宝商协会（IBJA）数据，印度家庭在4月至6月季度出售了近50吨旧金，较去年同期增长43%，因消费者在高价位锁定利润。印度政府5月将黄金关税从6%提高至15%也压制了需求。

在地缘政治方面，美伊最终和平协议的进展依然缓慢。尽管美伊特使已抵达卡塔尔多哈，但双方尚无直接会谈安排。

技术分析：XAU/USD若跌破4000美元支撑面临更深跌幅风险

日线图显示，XAU/USD短期维持看跌基调，价格位于20周期布林简单移动平均线（SMA）下方，该均线聚集在约4180美元附近。

价格徘徊在下轨布林带支撑位附近，约为3911美元，相对强弱指数（RSI）徘徊在30低位，移动平均收敛发散指标（MACD）线仍处于负值区间，综合显示尽管处于超卖背景，下行动能依然占据主导。

上方初步阻力位于20周期布林SMA约4180美元，随后是约4300美元的水平阻力和更高的布林带上轨约4450美元，这是一个较宽的供应区，若能收复该区域将有助于缓解看跌压力。

下方关注布林带下轨支撑位约3911美元，若跌破该位，将暴露下一个关键水平支撑3800美元，预计买家将在此处捍卫更广泛的多头周期。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）