Previa de las nóminas no agrícolas (NFP): ¿podrá el Dow Jones prolongar su repunte postelectoral?

El Dow Jones se disparó un 3 % ayer y los futuros apuntan a nuevas subidas hoy, después de que el índice registrara su mayor repunte tras unas elecciones de mitad de mandato en 44 años.

El Dow registró su mayor subida porcentual en una sola sesión desde abril de 2025, tras la victoria arrolladora de los demócratas en las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos. La desaparición de la incertidumbre, junto con las expectativas de que el bloqueo político pueda frenar el gasto y una pronunciada caída del 10 % de los precios del petróleo, ha contribuido a reducir los rendimientos de los bonos del Tesoro. El control del Congreso por parte de los demócratas también podría aliviar la presión sobre la Reserva Federal y dar a sus responsables de política monetaria más margen para actuar con independencia.

El Dow destaca por su buen comportamiento frente a la persistente oleada de ventas en el sector tecnológico. Los demócratas han adoptado una postura contraria a la IA o, al menos, favorable a un avance más pausado que el despliegue a toda velocidad que se está produciendo actualmente. Esto ocurre en un momento en el que las inversiones vinculadas a la IA ya son vulnerables y podrían sufrir más presiones.

Como resultado, el sector tecnológico se está comportando peor que el conjunto del mercado, con los futuros del Nasdaq a la baja un 0,8 %, mientras los inversores trasladan capital del sector tecnológico al Dow.

¿Qué se espera del informe de empleo no agrícola (NFP)?

El próximo desafío para el Dow Jones será el informe de empleo no agrícola de mañana, que se espera que muestre una mejora respecto al débil dato de septiembre y apunte a un mercado laboral estable en términos generales.

Se prevé que Estados Unidos haya creado 65.000 puestos de trabajo en octubre, una mejora respecto a los escasos 29.000 de septiembre, una cifra muy inferior a los 130.000 previstos.

Se espera que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios tras subir ligeramente hasta el 4,2 % en septiembre, mientras que el crecimiento salarial podría acelerarse levemente, aunque debería mantenerse por debajo de un ritmo que intensifique las presiones inflacionistas.

Los indicadores adelantados apuntan a un informe NFP algo mejor de lo esperado. El informe de ADP mostró una creación de empleo privado superior a la prevista, con 86.000 puestos de trabajo. El componente de empleo del PMI de servicios del ISM de Estados Unidos también subió hasta 51,4, frente a 50,1 en septiembre, mientras que el índice de empleo manufacturero del ISM descendió ligeramente hasta 52,4 en octubre, desde 52,7 en septiembre. Por su parte, las vacantes de empleo en Estados Unidos aumentaron con fuerza en septiembre, mientras que los despidos se sitúan en su nivel más bajo en un año y medio.

Estos datos llegan en un momento en el que el mercado descuenta una probabilidad del 80 % de que la Reserva Federal suba los tipos de interés en 25 puntos básicos el próximo mes.

¿Cómo podría reaccionar el mercado a los datos de empleo no agrícola?

Un informe de empleo no agrícola de Estados Unidos mejor de lo esperado podría contribuir a afianzar las expectativas de una subida de tipos en diciembre, elevar los rendimientos de los bonos del Tesoro y presionar a la baja a índices bursátiles como el Dow Jones. Un informe sólido, con más de 100.000 puestos de trabajo creados y una tasa de desempleo del 4,1 %, podría provocar una reacción del mercado y reforzar las expectativas de una Reserva Federal más restrictiva el próximo año.

Es poco probable que un informe más débil altere drásticamente las expectativas de una subida de tipos en diciembre, dado que la Reserva Federal ha dejado claro que, dentro de su doble mandato, está más centrada en la inflación. La inflación sigue muy por encima del objetivo del 2 %, mientras que Kevin Warsh ha afirmado que considera que la tasa de desempleo y la creación de empleo son coherentes con el mandato de la Reserva Federal.

Análisis técnico del Dow Jones

El Dow Jones ha roto al alza su canal descendente. La cotización rebotó recientemente desde el soporte situado en el límite superior del canal descendente, en 51.350, y prolongó su avance por encima de la media móvil exponencial de 50 períodos (EMA) y de una resistencia clave hasta alcanzar los 53.600. El impulso también respalda las perspectivas favorables, con el RSI por encima de 50.

Los compradores buscarán poner a prueba la resistencia de 53.800, el máximo de septiembre. Una subida por encima de este nivel pondría el foco en los 54.750 y en nuevos máximos históricos.

A la baja, el soporte inmediato se sitúa en 53.000, el máximo de octubre. Una ruptura por debajo de este nivel dejaría expuesta la EMA de 50 períodos en 52.200, antes del mínimo de ayer en 51.300. Por debajo de este último nivel, la atención se dirigiría a la EMA de 200 períodos en 50.800.