El dólar neozelandés se fortalece ante la debilidad del USD pese a que la tasa de desempleo de Nueva Zelanda alcanza su nivel más alto en 11 años

• El NZD/USD sube un 0,19 % el miércoles, respaldado por una caída generalizada del dólar estadounidense tras las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos.
• La tasa de desempleo de Nueva Zelanda aumentó al 5,7 % en el tercer trimestre, su nivel más alto en 11 años.
• Los datos de empleo de Estados Unidos, mejores de lo previsto, refuerzan las expectativas de otra subida de tipos de la Fed en diciembre.

El NZD/USD rebota el miércoles y cotiza en torno a 0,5620, con una subida diaria del 0,19 % en el momento de redactar este artículo. El dólar neozelandés (NZD) se beneficia de un debilitamiento generalizado del dólar estadounidense (USD) tras las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, lo que permite al par recuperarse pese a los decepcionantes datos de empleo de Nueva Zelanda y a las expectativas de un mayor endurecimiento monetario en Estados Unidos (EE. UU.).

El dólar estadounidense se ve sometido a presión después de que los demócratas se hicieran con el control de ambas cámaras del Congreso, lo que supone un revés político para el presidente de Estados Unidos, Donald Trump. Los resultados electorales aumentan la posibilidad de un bloqueo legislativo en Washington, ya que el Gobierno necesitará ahora el apoyo demócrata para impulsar su agenda fiscal y económica.

Esta incertidumbre política pesa sobre el dólar, mientras que la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense intensifica la presión vendedora. El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide la evolución de la divisa frente a una cesta de seis de las principales monedas, cae alrededor de un 0,35 % el miércoles y cotiza cerca de 101,50, tras alcanzar su nivel más bajo desde el 30 de septiembre en 101,21.

Sin embargo, el dólar neozelandés afronta dificultades internas tras la publicación de unos datos del mercado laboral peores de lo esperado. Según la oficina de estadística de Nueva Zelanda, la tasa de desempleo subió al 5,7 % en el tercer trimestre, frente al 5,6 % del trimestre anterior y al 5,5 % previsto por el mercado. Se trata del nivel de desempleo más alto en 11 años. Por su parte, el empleo se contrajo un 0,1 % intertrimestral, frente al aumento previsto del 0,4 % y al avance del 0,5 % registrado en el segundo trimestre.

Estos decepcionantes datos refuerzan las perspectivas de una política monetaria cautelosa por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), que sorprendió a los mercados la semana pasada al mantener los tipos de interés sin cambios. El deterioro de las condiciones del mercado laboral podría limitar la capacidad del banco central para adoptar una postura más restrictiva, lo que podría lastrar al dólar neozelandés pese a la actual debilidad del dólar estadounidense.

En Estados Unidos, los indicadores económicos recientes siguen respaldando las expectativas de nuevas subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed). El informe de empleo de ADP mostró que el sector privado creó 86.000 puestos de trabajo en octubre, por encima de los 69.000 previstos por el mercado. La cifra de septiembre se revisó ligeramente a la baja, de 90.000 a 86.000. Por su parte, el índice de gestores de compras (PMI) del sector servicios del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) descendió a 54,5 en octubre, desde los 54,9 de septiembre, ligeramente por debajo de los 54,8 previstos. No obstante, el indicador se mantuvo holgadamente por encima del umbral de 50 que separa la expansión de la contracción, lo que apunta a una resiliencia sostenida del sector servicios estadounidense.

En este contexto, los persistentes riesgos inflacionarios, en particular los vinculados a los elevados precios de la energía en medio de las tensiones en Oriente Medio, siguen respaldando las expectativas de un endurecimiento monetario adicional. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados asignan una probabilidad del 81 % a otra subida de los tipos de interés de la Fed en diciembre.

Por tanto, la divergencia entre las perspectivas de política monetaria de la Fed y del RBNZ podría limitar la recuperación del NZD/USD, aunque la incertidumbre política en Washington siga debilitando al dólar estadounidense.

Los inversores centran ahora su atención en las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de Estados Unidos del jueves y en el informe de nóminas no agrícolas (NFP) del viernes. Estas publicaciones podrían ofrecer nuevas señales sobre la fortaleza del mercado laboral estadounidense e influir en las expectativas en torno a la próxima decisión de política monetaria de la Fed.