Dólar estadounidense: riesgo de corrección ante la caída de los tipos de interés – ING

Los estrategas de ING Francesco Pesole, Frantisek Taborsky y Chris Turner señalan que el reciente contagio de las ventas de acciones vinculadas a la IA a los valores defensivos ha impulsado al dólar, incluso antes de conocerse los sólidos datos de empleo de Estados Unidos. Consideran que el repunte del dólar parece excesivo y afirman que unos tipos de interés estadounidenses a corto plazo más bajos y la próxima publicación del IPC de Estados Unidos deberían limitar las subidas.

El repunte del dólar se considera excesivo

«Creemos que, para que continúe el repunte del dólar, la aversión al riesgo debe persistir esta semana. De lo contrario, existe un riesgo moderado de corrección, ya que el movimiento del viernes pareció algo excesivo en relación con los factores que impulsan el mercado a corto plazo. Aun así, a nuestro juicio, el contexto macroeconómico debería impedir que el DXY vuelva a los mínimos de 101,1 de la semana pasada».

«Esperamos que el IPC estadounidense de octubre, que se publicará mañana, registre un aumento del 0,3 % mensual tanto en la tasa general (consenso: 0,3 %) como en la subyacente (0,3 %). Esto debería contribuir a afianzar las expectativas de una subida de tipos de la Fed en diciembre (el mercado descuenta 19 puntos básicos), lo que dejaría a la curva de swaps más protegida frente a nuevas perturbaciones del mercado bursátil».

«El contagio de las acciones vinculadas a la IA a los valores defensivos en Estados Unidos y en el resto del mundo permitió que el dólar subiera incluso antes del sólido informe sobre el mercado laboral estadounidense. Sin embargo, a menos que el sentimiento de riesgo siga siendo negativo esta semana, unos tipos de interés estadounidenses a corto plazo más bajos deberían favorecer un dólar más débil, incluso si la inflación de mañana resulta ligeramente superior a lo previsto».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)