Dólar estadounidense: riesgos electorales y menor liquidez en el horizonte - Danske Bank

El equipo de análisis de Danske destaca que las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos se celebran hoy, con resultados provisionales previstos para el miércoles y resultados definitivos que podrían tardar semanas. Los mercados de predicción favorecen actualmente a los demócratas en la Cámara de Representantes y les otorgan grandes posibilidades en el Senado. El equipo también señala que los planes de endeudamiento para el cuarto trimestre se mantienen sin cambios, que las necesidades de financiación aumentarán en el primer trimestre y que la liquidez en dólares podría reducirse de cara al vencimiento fiscal de abril.

Resultados electorales y dinámica de financiación

«En Estados Unidos se celebrarán las elecciones de mitad de mandato. Los resultados provisionales estarán disponibles el miércoles por la mañana, pero los definitivos podrían tardar semanas o incluso más. Los mercados de predicción y las encuestas de opinión apuntan a una victoria holgada de los demócratas en la Cámara de Representantes, mientras que la contienda por el Senado está más reñida. Los mercados de predicción asignan una probabilidad de alrededor del 76 % a que los demócratas consigan suficientes escaños para obtener la mayoría en el Senado».

«En Estados Unidos, el índice manufacturero del ISM aumentó hasta 55,5 en octubre (consenso: 54,5; septiembre: 54,5), por encima de las expectativas del consenso, que preveían una lectura sin cambios. Los detalles apuntan a otro mes de fuerte actividad manufacturera en Estados Unidos, con un ligero aumento de los nuevos pedidos y un incremento notable de la producción. Por otra parte, el PMI manufacturero de S&P Global se revisó a la baja, de 55,9 a 54,9, lo que sigue indicando un sólido crecimiento de la actividad, aunque a un ritmo inferior al del mes anterior y al comunicado inicialmente».

«También en Estados Unidos, las estimaciones de endeudamiento del anuncio trimestral de refinanciación (QRA) no depararon sorpresas para el cuarto trimestre. La estimación de endeudamiento se redujo en 10.000 millones de USD debido a un saldo inicial de caja ligeramente superior al previsto, tal como se esperaba. El objetivo de saldo de caja al cierre del año se mantuvo en 850.000 millones de USD».

«El endeudamiento aumentará de 618.000 millones de USD en el cuarto trimestre a 800.000 millones de USD en el primero, lo que elevará el objetivo de saldo de caja al cierre del primer trimestre a 1.000.000 millones de USD. Este nivel es ligeramente superior al habitual y podría contribuir a reducir la liquidez de cara al vencimiento fiscal de abril».

«Por último, en Estados Unidos también se publicó la encuesta de opinión a los responsables de crédito bancario del cuarto trimestre, cuyos resultados apuntaron hacia una orientación monetaria más acomodaticia. Los criterios de concesión de crédito apenas variaron, pero disminuyó la demanda de préstamos comerciales e industriales (C&I), préstamos inmobiliarios comerciales (CRE) e hipotecas. Esto indica claramente que el endurecimiento de las condiciones financieras está surtiendo efecto. La Fed ya tenía acceso a la encuesta en la reunión de la semana pasada, lo que podría haber contribuido al tono más prudente de Warsh».

«En cuanto a los datos económicos, se publicará el informe JOLTs de septiembre».

(Este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)