El yen pierde terreno frente al dólar pese a las esperanzas de un acuerdo entre EE. UU. e Irán

El USD/JPY toca los 158,00, su nivel más alto desde el 29 de octubre, y se mantiene cerca de esa cota.
El índice manufacturero del ISM supera las previsiones y el par remonta desde su mínimo.
Ueda, gobernador del Banco de Japón, hablará el viernes en el FMI, un día después de la publicación de los datos salariales de septiembre.

El dólar cayó frente al euro y la libra ante los contactos diplomáticos entre Estados Unidos e Irán, pero no frente al yen, y el USD/JPY alcanzó los 158,00, su nivel más alto desde el 29 de octubre. Retrocedió hasta situarse justo por encima de los 157,50 cuando la caída del dólar frente a otras divisas fue más pronunciada, para después subir hasta ese máximo. Ahora cotiza justo por debajo de los 158,00.

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Japón compra en el extranjero casi todo el petróleo crudo que consume, por lo que la caída de su precio a raíz de las conversaciones entre Estados Unidos e Irán reduce la factura de importaciones del país. Pese a ello, el yen se debilitó. El Banco de Japón (BoJ) no volverá a tomar una decisión hasta el 17 y 18 de diciembre, de modo que no hay cambios programados en el componente japonés del diferencial de tipos de interés del USD/JPY durante más de seis semanas.

El índice manufacturero definitivo de Estados Unidos elaborado por S&P Global bajó de 56,0 a 54,9, y el USD/JPY retrocedió hasta situarse justo por encima de los 157,50. Posteriormente, el índice de la encuesta manufacturera del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) subió a 55,5, por encima de los 54,6 previstos, y el par remontó hasta situarse justo por debajo de los 158,00.

En la agenda

Las actas de la reunión del Banco de Japón se publicarán el miércoles a las 23:50 GMT. Les seguirán los datos salariales de septiembre el jueves a las 23:30 GMT, para los que se prevé un crecimiento interanual del 3,8 % por segundo mes consecutivo. El gobernador del Banco de Japón, Ueda, pronunciará una conferencia en el Fondo Monetario Internacional (FMI) el viernes a las 16:00 GMT. Los tres eventos aportarán elementos para la decisión de diciembre del banco central.

Se prevé que el índice de servicios del ISM del miércoles, que se publicará a las 15:00 GMT, se sitúe en 54,8, frente al 54,9 anterior. El informe de empleo de octubre se publicará el viernes a las 13:30 GMT, con una previsión de 65.000 nuevos puestos de trabajo, frente a los 29.000 anteriores. Ambos influirán en el diferencial de tipos de interés del USD/JPY, después de que la Fed mantuviera los tipos en el 3,75 %-4,00 % el 28 de octubre.

En los gráficos

El USD/JPY se ha mantenido entre un nivel ligeramente superior a los 156,00 y las proximidades de los 159,00 desde finales de septiembre, tras rebotar desde el mínimo de septiembre, situado justo por debajo de los 153,00. Las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días se encuentran dentro de ese rango, separadas por menos de una quinta parte de yen. El par las ha cruzado repetidamente desde principios de octubre.

Gráfico de 5 minutos del USD/JPY

Gráfico diario del USD/JPY

Preguntas frecuentes sobre el yen japonés

¿Qué factores clave influyen en el yen japonés?

El yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor depende, en términos generales, de la evolución de la economía japonesa, pero, más concretamente, de la política del Banco de Japón, del diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o de la actitud de los operadores ante el riesgo, entre otros factores.

¿Cómo afectan las decisiones del Banco de Japón al yen japonés?

Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de la divisa, por lo que sus medidas son fundamentales para el yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en algunas ocasiones, generalmente para reducir el valor del yen, aunque evita hacerlo con frecuencia debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La política monetaria ultralaxa del BoJ entre 2013 y 2024 provocó la depreciación del yen frente a las principales divisas, debido a la creciente divergencia entre la política del Banco de Japón y la de otros grandes bancos centrales. Más recientemente, la retirada gradual de esta política ultralaxa ha brindado cierto apoyo al yen.

¿Cómo afecta al yen japonés el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses?

Durante la última década, la postura del BoJ de mantener una política monetaria ultralaxa ha ampliado la divergencia con las políticas de otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal de Estados Unidos. Esto contribuyó a ampliar el diferencial entre los rendimientos de los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favoreció al dólar estadounidense frente al yen japonés. La decisión del BoJ en 2024 de abandonar gradualmente la política ultralaxa, junto con los recortes de tipos de interés de otros grandes bancos centrales, está reduciendo este diferencial.

¿Cómo influye en el yen japonés la actitud general del mercado ante el riesgo?

El yen japonés suele considerarse un activo refugio. Esto significa que, en momentos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a colocar su dinero en la divisa japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el yen se fortalezca frente a otras divisas que se consideran inversiones de mayor riesgo.

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