L’effet de levier sur le Bitcoin atteint le 99e percentile alors que sa corrélation avec le Nasdaq augmente

• L’intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels sur le Bitcoin a atteint 353 000 BTC, se situant au 99e percentile des observations enregistrées sur deux ans.
• K33 a averti qu’un intérêt ouvert élevé pourrait accroître le risque de liquidations forcées et de rachats de positions vendeuses, amplifiant ainsi les mouvements du cours du Bitcoin.
• La corrélation sur 30 jours du Bitcoin avec le Nasdaq a atteint 0,75, se situant au 99e percentile des observations enregistrées depuis 2020.

Le Bitcoin (BTC) s’approche d’un niveau d’effet de levier rarement observé au cours des deux dernières années, alors que la principale cryptomonnaie poursuit son recul, selon un rapport publié mardi par K33.

L’intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels sur le Bitcoin atteint le 99e percentile

Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, a indiqué que l’intérêt ouvert notionnel sur les contrats à terme perpétuels sur le Bitcoin avait grimpé à 353 000 BTC, se situant au 99e percentile des observations des deux dernières années.

L’intérêt ouvert a ainsi augmenté de 12 % au cours des 30 derniers jours, tandis que le Bitcoin a reculé de 10 % sur la même période. K33 a précisé que l’intérêt ouvert n’avait atteint des niveaux aussi élevés que lors de 1,2 % des séances de négociation des deux dernières années.

« L’accumulation de l’effet de levier reflète probablement une combinaison d’opérations de couverture et de prises de positions spéculatives. Les taux de financement ont suivi une tendance haussière sur Binance comme sur Bybit, ce qui suggère une demande croissante d’exposition à la hausse alors que le BTC teste des niveaux de support clés », a écrit K33.

La société a toutefois averti que le positionnement actuel ne témoignait pas d’un marché très majoritairement haussier.

K33 a souligné qu’une nouvelle baisse du cours pourrait contraindre les traders à liquider leurs positions acheteuses, accentuant la pression sur le Bitcoin. À l’inverse, un rebond pourrait pousser les vendeurs à découvert à racheter leurs positions, contribuant à la hausse du cours.

Le rapport indique également qu’un intérêt ouvert supérieur à 350 000 BTC a coïncidé avec plusieurs points de retournement majeurs du marché au cours des 18 derniers mois, notamment le sommet du Bitcoin d’octobre 2025, la vague de ventes de novembre et sa phase de formation d’un point bas fin juin 2025.

« La tendance historique mérite d’être soulignée. Un intérêt ouvert élevé tend à coïncider avec des mouvements de cours prolongés, précédant souvent des retournements ou des périodes de forte volatilité », a ajouté K33.

La corrélation du Bitcoin avec le Nasdaq atteint un niveau extrême sur quatre ans

L’accumulation de positions sur les produits dérivés intervient alors que le lien entre le Bitcoin et les valeurs technologiques américaines se renforce. K33 a mis en avant la corrélation sur 30 jours du Bitcoin avec le Nasdaq, qui a atteint 0,75 jeudi dernier, se classant au 99e percentile des observations depuis 2020.

La corrélation s’est accentuée lors de la vague de ventes qui a touché les marchés d’actions la semaine dernière. Les contrats à terme sur le Nasdaq ont reculé de 7,1 % jeudi, enregistrant leur plus forte baisse quotidienne depuis mars 2020, tandis que le Bitcoin a cédé 5,5 %.

« Des corrélations aussi élevées tendent à apparaître lors de périodes de forte aversion au risque, lorsque les investisseurs réduisent globalement leur exposition aux actifs risqués », indique le rapport.

L’analyse historique de K33 suggère que la direction du Bitcoin à court terme pourrait dépendre de la poursuite du rebond du Nasdaq.

Dans huit des neuf cas où un fort rebond du Nasdaq s’est prolongé, le Bitcoin a enregistré des gains, avec un rendement médian de 2,9 %. Lorsque le rebond n’a pas tenu, le Bitcoin a reculé dans chacun des sept cas, avec une perte médiane de 21 %.

« Les perspectives à court terme du BTC semblent donc fortement dépendre de la capacité du Nasdaq à prolonger son rebond », a déclaré K33.

Au moment de la rédaction, le BTC s’échange à 73 871 $, en baisse de 1,4 % sur les dernières 24 heures.