Le dollar canadien stagne alors que les traders se préparent à la publication de l’IPC américain

• L’USD/CAD reste stable autour de 1,4120 en début de séance européenne mardi.
• Le rapport sur l’inflation américaine mesurée par l’IPC d’octobre sera le principal rendez-vous de mardi.
• Le taux de chômage au Canada a atteint en octobre son plus haut niveau depuis six mois.

La paire USD/CAD évolue à l’équilibre près de 1,4120 en début de séance européenne mardi. Les opérateurs pourraient privilégier l’attentisme avant la publication des chiffres clés de l’inflation américaine, attendue plus tard dans la journée.

Les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis (NFP), publiées la semaine dernière et supérieures aux attentes, ont renforcé les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait maintenir ses taux d’intérêt à un niveau élevé plus longtemps, soutenant le dollar américain (USD) face au dollar canadien (CAD). Selon l’outil FedWatch du CME, les marchés intègrent désormais une probabilité de près de 84,0 % que la Fed relève ses taux en décembre.

Les opérateurs attendent le rapport sur l’inflation américaine mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC), prévu plus tard mardi, pour trouver une nouvelle impulsion. Les économistes anticipent une hausse de l’IPC global de 0,3 % sur un mois en octobre, tandis que l’IPC sous-jacent devrait progresser de 0,2 %.

Le rapport ne comprendra pas de variation annuelle de l’IPC pour octobre en raison de la paralysie des services fédéraux survenue un an auparavant, qui avait empêché le Bureau of Labor Statistics (BLS) de recueillir certaines données et de calculer un niveau d’indice complet.

Du côté du dollar canadien, le taux de chômage au Canada a grimpé à 6,7 % en octobre, son plus haut niveau depuis six mois, tandis que l’économie a enregistré une perte nette de 4 700 emplois, a révélé Statistique Canada la semaine dernière. Les marchés monétaires ont revu leurs anticipations de hausses de taux de la Banque du Canada (BdC) et n’intègrent désormais une nouvelle hausse de 25 points de base qu’en mars, selon Reuters.

Le dollar canadien progresse lentement, mais Scotiabank souligne la fragilité des fondamentaux

Les analystes de Scotiabank notent que, malgré la progression du dollar canadien, « sa performance relative est un peu moins convaincante lorsqu’on la compare à celle de ses homologues et souligne son rôle de devise sensible au risque et aux matières premières, mais à plus faible bêta ». Ils ajoutent que « la vigueur du CAD reste néanmoins notable et pourrait le porter vers de nouveaux sommets locaux, alors qu’il efface sa baisse du début septembre », soulignant ainsi l’ampleur du récent rebond. La banque se montre toutefois plus réservée quant à la pérennité de ce mouvement, déclarant : « Nous restons néanmoins quelque peu prudents, compte tenu du nouvel élargissement des écarts de rendement entre les États-Unis et le Canada, défavorable au CAD, et constatons que la vigueur récente du CAD n’a pas été confirmée par les fondamentaux. »

Barkin souligne les risques inflationnistes, mais appelle la Fed à avancer prudemment face à une économie toujours résiliente

Les dernières déclarations de Barkin obtiennent une note de 6,2 sur le FXS Speechtracker, à peine supérieure à la moyenne historique de 6,1, ce qui traduit un ton légèrement plus restrictif, mais globalement conforme à sa ligne habituelle. Soulignant que « le risque se situe du côté de l’inflation », tout en qualifiant la trajectoire de politique monétaire de « claire », mais à suivre « avec prudence », Barkin met en avant la résilience de la demande, la généralisation des pressions sur les coûts et l’intention des entreprises de répercuter ces hausses, alors même que le moral des consommateurs reste « morose », mais que les dépenses se maintiennent. La combinaison d’une conjoncture économique « remarquablement stable », d’un volume solide de prêts en préparation, de licenciements limités et de bénéfices élevés renforce le constat d’une vigueur sous-jacente qui incite la Fed à privilégier la prévention d’un regain des pressions sur les prix.

L’indice FXS Fed Sentiment a reculé de 0,66 point à 142,34, signalant une légère atténuation de l’orientation restrictive perçue, même si l’indicateur reste nettement au-dessus du seuil neutre de 100. Cette configuration suggère que, si le ton immédiat est un peu moins restrictif à la marge, le contexte général de politique monétaire reste clairement orienté vers la vigilance face aux risques inflationnistes, plutôt que vers un virage imminent en faveur d’une politique monétaire plus accommodante pour le dollar.

Analyse technique : l’USD/CAD conserve une orientation haussière au-dessus de la moyenne mobile simple à 100 jours

Sur le graphique journalier, l’USD/CAD conserve un léger biais haussier en consolidant au-dessus de la moyenne mobile à 100 jours et de la moyenne mobile simple à 20 jours des bandes de Bollinger. Cette configuration suggère un intérêt sous-jacent pour les achats sur repli, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 périodes, autour de 56, indique une dynamique haussière modérée plutôt qu’excessive, après la résorption des précédents signaux de surachat.

À la baisse, un premier support se situe dans la zone de 1,4060–1,4045, où convergent la ligne médiane des bandes de Bollinger et la moyenne mobile à 100 jours. Un soutien plus bas se trouve près de la bande inférieure de Bollinger, autour de 1,3910, en cas d’accélération des ventes. À la hausse, la résistance immédiate se situe au niveau de la bande supérieure de Bollinger, près de 1,4205. Un franchissement durable de ce plafond ouvrirait la voie à une poursuite du mouvement haussier de fond de la paire.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)