L’or rebondit depuis son plus bas de l’année et repasse au-dessus de 3 900 $ ; les paris sur une hausse des taux de la Fed et la vigueur du dollar devraient limiter les gains

• L’or attire quelques acheteurs vendredi, alors que l’USD marque une pause après une forte hausse jusqu’à un sommet de 19 mois.
• Les anticipations de hausse des taux de la Fed et les risques géopolitiques pourraient limiter le repli de l’USD et freiner la progression du métal précieux.
• La configuration technique invite également à la prudence avant de se positionner en vue d’une hausse significative.

L’or (XAU/USD) retrouve un certain élan haussier durant la séance asiatique vendredi, repassant au-dessus des 3 900 dollars et mettant fin à trois séances consécutives de baisse qui l’avaient conduit la veille à son plus bas niveau depuis fin septembre. Le dollar américain (USD) reprend son souffle après trois jours de forte hausse jusqu’à son plus haut niveau depuis avril 2025, apportant un certain soutien au métal précieux. Toutefois, le renforcement des anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) et les incertitudes au Moyen-Orient pourraient continuer de soutenir le billet vert. Ces facteurs devraient, à leur tour, limiter tout rebond significatif du métal précieux.

Dans un contexte d’inflation à la consommation aux États-Unis supérieure aux attentes en octobre, les propos restrictifs de plusieurs responsables de la Réserve fédérale (Fed) ont incité les opérateurs à intégrer la perspective d’un durcissement de la politique monétaire. De fait, l’outil FedWatch de CME Group indique qu’une hausse des taux de 25 points de base (pb) en décembre est entièrement intégrée dans les cours, tandis que les opérateurs attribuent une probabilité d’environ 13 % à un relèvement plus marqué de 50 pb. Ces anticipations, conjuguées à la hausse des cours du pétrole brut au cours de la nuit, ont prolongé le mouvement de vente sur les titres du Trésor américain, poussant le rendement de l’emprunt de référence à 10 ans encore davantage au-dessus du seuil de 5 % et favorisant les haussiers sur l’USD.

Par ailleurs, le président américain Donald Trump a lancé jeudi un nouvel avertissement à l’Iran, déclarant que les responsables de toute attaque contre des représentants américains n’existeraient plus. Trump a ajouté qu’il n’hésiterait pas à lancer de nouvelles opérations militaires si la situation le justifiait. En outre, dans une publication sur Truth Social, il a écrit que les États-Unis n’avaient pas besoin d’un accord avec l’Iran, ajoutant que cette époque était révolue depuis longtemps. De plus, les attaques contre les infrastructures énergétiques de l’Arabie saoudite et les navires de commerce dans le détroit d’Ormuz entretiennent la prime de risque géopolitique, ce qui conforte les perspectives favorables à l’USD et devrait limiter la hausse du cours de l’or.

L’indice des prix à la production (PPI) américain sera le principal rendez-vous du calendrier économique de vendredi. Par ailleurs, les discours de membres influents du FOMC devraient peser sur les anticipations concernant la trajectoire de la politique monétaire de la Fed. Les nouvelles géopolitiques pourraient également continuer d’alimenter la volatilité sur les marchés financiers mondiaux et de stimuler la demande d’USD, tout en donnant une certaine impulsion au métal précieux. Néanmoins, la paire XAU/USD reste en passe d’enregistrer une perte hebdomadaire. Dans le même temps, le contexte fondamental semble nettement favorable aux haussiers sur l’USD, ce qui laisse penser que toute nouvelle hausse du cours de l’or risque davantage de susciter des ventes et de rester limitée.

Graphique du XAU/USD en 4 heures

Analyse technique

La paire XAU/USD conserve un biais baissier à court terme après ses récents échecs répétés à proximité de la résistance horizontale des 4 150 dollars et une rupture sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 périodes sur le graphique en 4 heures. De plus, les indicateurs de momentum restent faibles : l’indice de force relative (RSI) évolue près de la zone de survente, à 35,43, tandis que l’indicateur de convergence-divergence des moyennes mobiles (MACD) demeure en territoire négatif, avec sa ligne autour de -15,22. Cela suggère que la pression baissière reste dominante malgré les premiers signes d’essoufflement.

Ainsi, toute poursuite de la hausse pourrait rencontrer une première résistance vers 3 960 dollars, avant le seuil psychologique des 4 000 dollars et l’EMA à 100 périodes située à 4 037,06 dollars. Un rebond durable au-dessus de cet obstacle serait nécessaire pour atténuer la configuration baissière actuelle et ouvrir la voie à un mouvement de correction plus ample vers le seuil rond des 4 100 dollars, puis la résistance des 4 150 dollars. À la baisse, la zone des 3 865-3 855 dollars, qui correspond au plus bas depuis le début de l’année, pourrait constituer une zone de demande intermédiaire. Sa rupture ouvrirait la voie à une prolongation de la tendance baissière bien établie depuis le sommet d’août.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)