Le yen peine à se redresser sur fond de prix élevés du pétrole et d’importants écarts de taux d’intérêt

• L’USD/JPY progresse, le yen japonais sous-performant tandis que la solidité des chiffres de l’emploi américain soutient le dollar.
• Les coûts élevés de l’énergie et le différentiel de taux d’intérêt défavorable au Japon maintiennent la pression sur le yen.
• Les opérateurs surveillent les élections américaines de mi-mandat, l’actualité des relations entre les États-Unis et l’Iran ainsi que les prochaines données sur l’emploi.

L’USD/JPY progresse légèrement mardi, le yen japonais (JPY) sous-performant face aux autres grandes devises, tandis que des données économiques américaines supérieures aux attentes soutiennent le dollar américain (USD). Les opérateurs surveillent également les élections américaines de mi-mandat et l’actualité des relations entre les États-Unis et l’Iran, qui entretiennent la volatilité des cours du pétrole. Au moment de la rédaction, la paire s’échange autour de 158,50, en hausse de 0,37 % sur la journée.

Aux États-Unis, le nombre de postes à pourvoir mesuré par l’enquête JOLTS est passé de 7,19 millions à 7,523 millions en septembre, dépassant les attentes de 7,13 millions. L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure l’évolution du billet vert face à six grandes devises, évolue autour de 101,90, après avoir rebondi depuis un plus bas en séance de 101,63.

Les cours du pétrole oscillent entre hausse et baisse mardi, au gré des informations. Le brut a d’abord progressé après que le Wall Street Journal (WSJ) a fait état d’une frappe américaine sur l’île iranienne de Qeshm. Les cours ont ensuite reculé à la suite d’informations non confirmées selon lesquelles Washington et Téhéran auraient fait des concessions concernant le programme nucléaire iranien et les fonds gelés, avant de regagner une partie du terrain perdu.

Les cours du pétrole restent élevés, les négociations entre les États-Unis et l’Iran n’offrant pas de perspective claire d’avancée, malgré la poursuite des efforts diplomatiques. Les risques inflationnistes liés à l’énergie renforcent les anticipations de nouvelles hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed). La Fed a relevé ses taux de 25 points de base (pb) en septembre avant de marquer une pause en octobre, tout en réaffirmant son engagement à rétablir la stabilité des prix. Les opérateurs intègrent une probabilité de 75 % d’une nouvelle hausse en décembre, selon l’outil FedWatch du CME.

Le yen japonais reste sous pression malgré les anticipations d’un nouveau resserrement monétaire de la Banque du Japon (BoJ). Le choc énergétique incite également les autres grandes banques centrales à maintenir une orientation restrictive, laissant les taux d’intérêt japonais relativement bas par rapport à ceux des autres grandes économies et plaçant le yen en position défavorable en matière de rendement.

La forte dépendance du Japon aux importations d’énergie, notamment de brut en provenance du Moyen-Orient, accentue sa vulnérabilité. Les cours élevés du pétrole alourdissent la facture des importations du pays et pourraient peser sur la croissance économique.

Pour le reste de la semaine, le calendrier économique japonais demeure peu chargé, ce qui concentre l’attention sur les données américaines de l’emploi. Les prochaines publications comprennent la variation de l’emploi selon ADP mercredi, suivie des inscriptions initiales au chômage jeudi et des créations d’emplois non agricoles (NFP) vendredi.