Dollar américain : une inflation élevée soutient les rendements et les anticipations sur la Fed – Rabobank

L’équipe RaboResearch Global Economics & Markets de Rabobank souligne qu’un indice des prix à la consommation (IPC) américain supérieur aux attentes a provoqué une forte hausse des rendements américains à 2 et 10 ans, relançant les discussions sur une éventuelle hausse de taux de 50 points de base de la Réserve fédérale. Le rapport attribue ce mouvement à un regain des pressions inflationnistes sur les produits alimentaires, le logement et les services, et note qu’il intervient juste après le retour précipité des investisseurs sur les bons du Trésor américain.

Un IPC élevé relance les anticipations d’un resserrement musclé de la Fed

« L’IPC américain publié hier a dépassé les attentes, avec une hausse mensuelle de l’indice global de 0,4 %, contre un consensus de 0,3 %, et de l’indice sous-jacent de 0,3 %, contre 0,2 % attendus par le marché. Pour reprendre les mots de Goolsbee, membre votant de la Fed habituellement favorable à une politique accommodante : “C’est un nouveau rapport préoccupant, presque inquiétant. Nous espérions voir des progrès.” Au lieu de cela, nous avons observé une accélération de l’inflation des produits d’épicerie et de l’alimentation, des pressions persistantes sur les prix du logement et une répercussion différée des précédents chocs énergétiques sur les soins médicaux, l’ameublement et d’autres dépenses du quotidien. »

« La réaction des rendements américains à 2 ans a été spectaculaire : ils ont bondi de 19 points de base, tandis que les rendements à 10 ans ont progressé de 14 points de base, repassant brièvement au-dessus de 5 % ; aujourd’hui, un article de Bloomberg évoque la possibilité d’une hausse de taux de 50 points de base de la Fed ! »

« Bien entendu, cette flambée des rendements américains est survenue juste après que tout le monde s’est rué de nouveau sur les bons du Trésor, les positions sur l’IA et les positions haussières sur le pétrole ayant traversé un trou d’air à la suite des élections américaines de la semaine dernière. Ce mouvement reposait sur l’idée que l’IA devrait connaître un ralentissement et que nous sommes plus proches de la paix que de la guerre au Moyen-Orient à la faveur du récent tsunami bleu démocrate. Imaginez maintenant que l’une ou l’autre de ces hypothèses ne se vérifie pas. »

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)