Obligations du Trésor américain : aplatissement de la courbe sur fond de hausse des rendements, les marchés intégrant davantage de hausses de taux – TD Securities

TD Securities indique que la courbe des rendements des bons du Trésor américain s’est fortement aplatie sous l’effet d’une hausse des rendements, après qu’un IPC américain plus élevé et des propos restrictifs du gouverneur Waller ont conduit les marchés à anticiper un resserrement supplémentaire de la Fed. Les rendements à court terme ont augmenté et les points morts d’inflation (BE) se sont élargis. La banque avertit qu’un portage fortement négatif des BE début 2027 pourrait peser sur la classe d’actifs des obligations indexées sur l’inflation.

Réévaluation des taux à court terme et pressions liées au portage des BE

« Taux : la courbe des rendements des bons du Trésor américain s’est fortement aplatie sous l’effet d’une hausse des rendements, le marché ayant intégré davantage de hausses de taux dans ses anticipations. »

« Les marchés ont accordé du poids aux propos tenus plus tôt dans la séance par le gouverneur Waller sur la nécessité éventuelle d’une hausse de 50 points de base de “rattrapage”. Ils ont ainsi porté de 25 à environ 28 points de base l’ampleur des hausses de taux anticipées pour décembre, et de 34 à 45 points de base celle des hausses attendues en 2027. »

« Cela a exercé une forte pression haussière sur les rendements à court terme, aplatissant la courbe et élargissant les points morts d’inflation. »

« Les marchés attendront de nouvelles déclarations de responsables de la Fed pour confirmer si d’autres membres du FOMC partagent l’avis de Waller avant de relever davantage leurs anticipations de hausse des taux pour décembre. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)