TMGM Colazione quotidiana dei mercati: 2026-08-11

Panoramica del mattino

• L’incertezza sulla riapertura dello Stretto di Hormuz è rimasta il principale tema geopolitico ed energetico, con l’Iran che ha posto condizioni per la riapertura, escludendo negoziati con il presidente degli Stati Uniti Donald Trump durante il suo mandato, mentre alcune notizie riportavano persistenti timori di interruzioni e il petrolio WTI è salito bruscamente lunedì.
• Le aspettative sui tassi della Bank of Japan si sono spostate al rialzo dopo che Jiji Press ha riferito che i responsabili della politica monetaria potrebbero valutare un ulteriore aumento dei tassi nella riunione del 17–18 settembre per affrontare i rischi di inflazione al rialzo legati alla debolezza dello yen, alla domanda connessa all’intelligenza artificiale e agli elevati prezzi del petrolio greggio.
• Lo yen giapponese ha scambiato in un intervallo ristretto durante la festività del Mountain Day in Giappone, con la scarsa liquidità che ha mantenuto l’attenzione su un possibile intervento ufficiale e sulla prospettiva di un ulteriore inasprimento da parte della Bank of Japan.
• La presidente della Fed di Cleveland, Beth Hammack, ha affermato che l’attuale politica monetaria statunitense non sta frenando in modo significativo l’economia e ha invocato un certo numero di ulteriori rialzi dei tassi.
• I rendimenti dei Treasury USA sono saliti lunedì mentre i mercati si preparavano ai dati sull’inflazione statunitense previsti più avanti nella settimana, con il movimento collegato nel report fornito a un’impennata dei prezzi del petrolio e alla persistente incertezza dopo un rapporto sui nonfarm payrolls di luglio più debole delle attese.
• Un altro report fornito ha affermato che dati più deboli sul mercato del lavoro statunitense e revisioni al ribasso hanno ridotto nettamente le aspettative di un rialzo dei tassi della Federal Reserve a settembre, pur lasciando ancora prezzata una mossa per dicembre.
• Un articolo di anteprima ha affermato che la Reserve Bank of Australia era orientata a lasciare invariato il tasso ufficiale al 4,35% per una seconda riunione consecutiva, poiché un’inflazione più contenuta ha ridotto la pressione per un ulteriore aumento.

Panoramica

I rischi per l’approvvigionamento energetico in Medio Oriente hanno dominato il periodo in esame, con diversi articoli forniti incentrati sullo Stretto di Hormuz e sulle condizioni poste dall’Iran per la riapertura della via marittima. I report affermavano che Teheran chiedeva misure tra cui la revoca del blocco navale statunitense, il ritiro delle forze navali e aeree USA dalle aree attorno all’Iran, un risarcimento per i danni dei recenti conflitti, la revoca delle sanzioni e lo sblocco degli asset iraniani congelati, mentre un altro report affermava che l’Iran non avrebbe negoziato con il presidente degli Stati Uniti Donald Trump prima della fine del suo mandato. La copertura fornita citava anche attacchi degli Houthi contro infrastrutture energetiche saudite e affermava che circa il 20% dell’approvvigionamento energetico globale transita attraverso lo stretto.

Gli sviluppi delle banche centrali sono stati l’altro tema principale. In Giappone, Jiji Press ha riferito che la Bank of Japan potrebbe valutare un rialzo dei tassi a settembre, mentre una copertura separata fornita affermava che lo yen era stabile in scambi assottigliati dalla festività, mentre i mercati valutavano i rischi di intervento e le aspettative di inasprimento monetario. Negli Stati Uniti, l’appello restrittivo a ulteriori rialzi dei tassi da parte della presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack contrastava con un altro report fornito secondo cui dati più deboli sul lavoro negli Stati Uniti avevano ridotto nettamente le aspettative di una mossa della Fed a settembre. Un articolo di anteprima affermava inoltre che la Reserve Bank of Australia era orientata a mantenere il cash rate al 4,35%.

Sviluppi geopolitici

Persistono i timori di interruzioni a Hormuz mentre l’Iran pone condizioni per la riapertura e respinge colloqui con Trump

Lo sviluppo fornito più significativo si è concentrato sullo Stretto di Hormuz, dove l’incertezza su una piena riapertura ha continuato a dominare la copertura energetica e geopolitica. Un report affermava che l’Iran aveva chiesto la revoca del blocco navale statunitense, il ritiro delle forze navali e aeree USA dalle aree attorno all’Iran, un risarcimento per i danni derivanti dai recenti conflitti, la revoca delle sanzioni e il rilascio incondizionato degli asset iraniani congelati prima di riaprire completamente lo stretto. Un altro report affermava che l’Iran aveva escluso negoziati con il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e che avrebbe atteso la fine del suo mandato, il 20 gennaio 2029, prima di riprendere i colloqui. La copertura fornita affermava inoltre che i colloqui con l’Oman su una rotta di navigazione sicura sembravano progredire, ma che non era stato ancora raggiunto alcun accordo su una piena riapertura. Un ulteriore report citava un presunto attacco con drone degli Houthi contro una raffineria di Saudi Aramco a Jazan, alimentando ulteriormente i timori per le infrastrutture energetiche regionali. Gli articoli forniti osservavano che circa il 20% dell’approvvigionamento energetico globale transita attraverso lo Stretto di Hormuz.

Macroeconomia & Banche centrali

Jiji Press afferma che la Bank of Japan potrebbe valutare un rialzo dei tassi a settembre

Jiji Press ha riferito che la Bank of Japan potrebbe valutare un ulteriore aumento dei tassi di interesse nella riunione di politica monetaria del 17–18 settembre, dopo aver lasciato i tassi invariati a luglio. Il report fornito affermava che i responsabili della politica monetaria stavano valutando una mossa per contrastare i rischi di inflazione al rialzo, con pressioni sui prezzi legate al deprezzamento dello yen, agli elevati prezzi globali del petrolio greggio e alla rapida crescita della domanda connessa all’intelligenza artificiale. Un altro articolo fornito affermava che il dibattito all’interno della Bank of Japan si era spostato dall’obiettivo di portare l’inflazione al 2% verso la prevenzione di un superamento di tale livello, osservando anche che alcuni membri volevano valutare l’impatto ritardato del precedente aumento prima di intervenire nuovamente.

Lo yen si stabilizza in scambi assottigliati dalla festività mentre persistono le speculazioni su un intervento

Lo yen giapponese ha mantenuto un intervallo ristretto durante gli scambi della festività del Mountain Day, con i mercati giapponesi chiusi e la liquidità ridotta. Il report fornito affermava che USD/JPY era scambiato intorno a 159,30 nelle ore asiatiche dopo guadagni di quasi l’1% il giorno precedente, e osservava che lo yen aveva ritracciato circa la metà dei guadagni registrati nel suo recente rally guidato dagli interventi. Secondo lo stesso report, gli analisti affermavano che la sessione festiva avrebbe potuto offrire una finestra strategica per eventuali ulteriori azioni ufficiali, mentre l’attenzione restava anche sulla possibilità di un rialzo dei tassi della Bank of Japan a settembre.

Hammack della Fed afferma che la politica monetaria non è abbastanza restrittiva e invoca ulteriori rialzi

La presidente della Fed di Cleveland, Beth Hammack, ha affermato lunedì che l’attuale tasso di riferimento statunitense non sta frenando in modo significativo l’economia e che è necessario un certo numero di ulteriori rialzi dei tassi. L’articolo fornito ha definito le dichiarazioni come restrittive (hawkish) e le ha presentate come un appello a una politica monetaria più rigida nonostante la recente incertezza sulle prospettive dei tassi negli Stati Uniti.

I dati sul lavoro e l’attenzione all’inflazione negli Stati Uniti orientano le aspettative sulla Fed in direzioni diverse

Due report macroeconomici statunitensi forniti hanno evidenziato forze contrapposte che stanno plasmando le aspettative sulla Federal Reserve. Uno affermava che dati occupazionali di luglio più deboli e revisioni al ribasso avevano ridotto nettamente le aspettative di un rialzo dei tassi a settembre, con la probabilità implicita per quella riunione scesa a meno del 50% dal 72% di fine luglio, mentre una mossa restava ancora prezzata per dicembre. Un altro affermava che i rendimenti dei Treasury USA erano saliti lunedì mentre i mercati si preparavano ai dati sull’inflazione statunitense previsti più avanti nella settimana, con il movimento collegato nel report a un’impennata dei prezzi del petrolio e alla persistente incertezza dopo la pubblicazione di nonfarm payrolls più deboli delle attese.

Un articolo di anteprima afferma che la Reserve Bank of Australia è orientata a lasciare i tassi invariati

Un articolo di anteprima fornito affermava che la Reserve Bank of Australia era sulla buona strada per lasciare invariato l’Official Cash Rate al 4,35% martedì, per una seconda riunione consecutiva. Il report affermava che un’inflazione più contenuta aveva raffreddato le aspettative di un ulteriore aumento.

Energia & Materie prime

Il petrolio sale bruscamente mentre la riapertura di Hormuz resta irrisolta

Diversi articoli forniti affermavano che il greggio WTI era salito con forza lunedì poiché l’incertezza sulla riapertura dello Stretto di Hormuz manteneva elevati i timori per l’offerta. Un report affermava che il WTI era balzato di oltre il 6% fino a circa 81,15 dollari al barile, cancellando le perdite della settimana precedente, mentre un altro affermava che i prezzi erano in rialzo di oltre il 3% vicino a 78,80 dollari e un terzo affermava che il petrolio restava in rialzo di circa l’1,6% intorno a 77,55 dollari dopo aver corretto dai massimi precedenti. In tutta la copertura fornita, il fattore comune era la mancanza di chiarezza su quando le normali spedizioni attraverso lo stretto potessero riprendere.

Eventi in programma

• Riunione di politica monetaria della Bank of Japan — null: Jiji Press ha affermato che la Bank of Japan potrebbe valutare un ulteriore aumento dei tassi di interesse nella riunione del 17–18 settembre.
• Decisione di politica monetaria della Reserve Bank of Australia — martedì: un articolo di anteprima fornito affermava che la Reserve Bank of Australia era orientata a lasciare invariato l’Official Cash Rate al 4,35% per una seconda riunione consecutiva.
• Dati sull’inflazione negli Stati Uniti — più avanti nella settimana: un report fornito affermava che i mercati si stavano preparando alla pubblicazione dei dati sull’inflazione statunitense più avanti nella settimana.

Riepilogo finale

Il periodo di osservazione è stato dominato dai rischi per la sicurezza energetica in Medio Oriente attorno allo Stretto di Hormuz, insieme al mutamento delle aspettative sulle banche centrali in Giappone, negli Stati Uniti e in Australia. La copertura fornita ha mostrato prezzi del petrolio in rialzo per i timori sull’offerta, la Bank of Japan che valuta una possibile mossa a settembre e aspettative sui tassi negli Stati Uniti tirate tra commenti restrittivi della Fed e dati sul lavoro più deboli.